那天去汉唐大厦办点事，汉唐前面就是华侨城集团的总部所在，那里绿化很好，合我口味，在那边看来看去一时对华侨城产生了兴趣，最近有时间总是在研究它，从地铁一号线的“华侨城”站一带几乎都是该公司的地盘世界之窗、锦绣中华、欢乐谷、康佳集团都在这扎堆。
　　
　　对这个公司的企业文化和营业理念还是比较认同的，对它提出的把旅游和房产有机结合的说法开始听起来不怎么能想像，但琢磨之后觉得这提法不错。它的地产业务毛利相当高，和万科相似它也以一线城市开发为主，还同样以中高端市场为目标。
　　
　　到目前为止这个公司看来还不错，其成长性更高于万科，但财务看起来很稳健。现金流不算很满意，但在地产行业能产生正的经营现金流的本来就少，不过它的自由现金流同样是负的，每年的固定资产投资需求很大。
　　
　　按我的估值方法，以普通的股票估得的内在价值是7.29元,这是一个相对的指导价，如果股票真的质地如我目前看到的，在8块钱以下慢慢买入都是很安全的，成本拉到7.5元是很容易的事，当然对这股票要做的分析工作还很多，因为我以前很少理它。
　　
　　按5年，12倍的静态市盈率算得每股价格是：2.78元。按《证券分析》里格雷厄姆的说法，按8倍8年静态市盈率算，你说可能吗？传统的静态市盈率算法是有天生缺陷的，在成长性面前它显得荒唐，但这也常常成为泡沫合理的借口，这以后会有一篇专门讨论这问题。
　　
　　按我的估值方法估得的7.29元，需要强调的是这价格对你来说不一定是对的，但对我是绝对准确的，我对我的估值方法的准确性深信不疑，这也是强调了无数遍的——信仰。你一定要对你所估值的内在价格有信心，才敢在大跌中买入。
　　
　　有人会说那价格不跌到8块怎么办？
　　那就不买嘛，证明跟华侨城A有缘无份，做人随缘点，缘份这事是不能勉强的，但一旦市场报价在8块钱以下，我就建仓，它越跌我越买，我最希望它跌到1块钱，没问题的，因为我对我研究的公司质地深信不疑，根本不怕它会倒闭。当然不是说华侨城A现在合乎这样的要求啊，只是在研究中，说不定研究研究着就放弃它了。