加载中…边际定价者的概念
(2023-03-26 14:26:45)板块拥挤度是一个很重要的指标
边际流入的资金
边际流入资金的偏好决定了市场的风格
边际增量、边际流入资金的偏好，决定了市场的方向。
一：2022年10月11月北向资金天天买入大幅买入，
使得茅台宁德时代等新能源汽车这样一直不涨的都大涨，因为北向一直在买这些；
2022年10月11月的增量资金就是北向资金，它是长钱在中国市场它只投入了一小部分，虽然北向不决定牛熊，但其短期引领作用还是有，它的边际风格还是有。
但也不能神话它，比如19年20年北向不强。
二：特别是20年，20年核心资产强，公募买股票的风格特别强，
是因为20年公募大发行，明星基金经理以前是百亿级别，2020年变成千亿级别，基民大量的申购使得医药白酒越来越贵，究其原因是2020年边际增量资金是公募；
三：游资散户也有主导边际资金增量的时候，比如14、15年时，券商涨停大量的融资资金进入，15年最后三个月就是游资散户主导的时候，当时基金指数是大幅跑输个股的；不是说谁钱多谁钱少，回答市场风格的是---从全年来看谁会是边际增量。
2023年如何？
今年我们要考虑的是市场是增量博弈还是存量博弈，如果有增量，增量的方向在哪里？
2023年公募一定不是边际增量，外资有可能但是可能在变低了。
即使基金内部也是有结构的，有做大市值公司有做小市值的，以前做大市值的基金经理，今年市值一直在损失一直在赎回，做中小市值的基金经理今年一直在净申购。
所以虽然整个公募是存量，但是今年中小市值基金经理拿到的钱更多，他成了市场的边际定价者，所以我们该想想未来的边际定价者会不会变，可能今年更看好中小市值因子的公司。
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