这是二季度FMV模型估值图，上证指数终于再次跌破紫色严重低估线。如果你在2008年底人人恐慌之时没有抓住绝佳建仓机会，那现在摆在眼前的机会你还想错过么？这样的机会你透过图数一数，过去20年总共仅出现5次，我在2008年时，第一次发部此图，当时上证指数第4次跌破紫色严重低估线，但由于金融危机，全球恐慌，投资者的信心极度脆弱，故信者极少，且多半认为我的模型是忽悠，认为前3次正确那都是历史，过去不是未来，但是2009年的上涨证明上证指数第4次下破紫色严重低估线依然形成底部。那么现在是第5次，你觉得应该信么？我只能这么告诉你，这是基于价值的计算，不是技术分析，至今从未错过，你如何判断，由你自己决定。

最近股市加速暴跌，连创新低，以至投资中国群的某些群员已开始动摇，也有股民开始在本博愤斥价值投资是错的。这是一个积极信号，因为股民们对短期的暴跌已无法承受，这个时候正是绝佳介入点。试想，假如股市从不暴跌，哪还有机会让巴菲特等价值投资大师们以4折价格买到伟大企业，或许巴菲特永远成不了巴菲特。我个人多年来也做了一个统计，当投资者也开始动摇价值投资理念时，市场就是底部；而当投机者也开始长期持有，市场就是顶部，过去十年无一例外。

   实际上判定底部还有一个参照，我以前没讲过，那就是产业资本。当下产业资本已开始大举逆势增仓。纵观历史，产业资本是最聪明的投资群体。2001年-2005年，大盘从2245点开始一路暴跌至998点，当时产业资本在1000点左右开始逆势增仓；之后经历两年疯牛，到2008年初，产业资本在5500点之上又开始减持，这是极为完美的价值投资，所以完全可以说，产业资本是真正履行巴菲特经典名言“他人恐惧时贪婪，他人疯狂时恐惧”的群体。

  既然如此,你也无须再犹豫,当下就是绝佳介入点，大盘不断下挫，已经有越来越多的优秀企业重回2008年底、2005年底时的估值水平，按巴菲特的话说，“我像一个好色的小伙子来到了女儿国”。你绝不能错过这次可能一生中也赶不上5次的投资机遇，作为价值投资者，你一定要静心思考，你是否应该仅仅因为10个月的短期下挫而放弃对价值的追求。回想一下巴菲特在网络股泡沫时期的经历，这能让你重拾信心。

                                                    文/选自《投资的艺术》博客

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他人恐惧时贪婪,还需要贪婪的勇气！