巧合的是，引导本人进入证券基本面分析的正是这支股票，自然对这个标的存在一定的感情因素，然而，投资并不是谈恋爱，一切必须从实际出发。

首先，简单的谈一下商业连锁这个行业。一般而言的商业连锁大概包括了连锁超市，连锁百货以及连锁电器。投资者对这个行业的潜意识通常是：这是一个受经济周期波动影响较小的行业，因而是一个弱周期性行业；而且根据美国以及中国近期的商业史，这也是一个较容易产生大市值大牛股的行业，如投资者较为熟悉的沃尔玛，百思买，以及国内的苏宁电器等。纵观中国这数十年，由于国民经济的快速增长所带动的城市化进程以及国民消费欲望及消费能力的增强，商业连锁行业的发展十分迅速，尤其以苏宁国美为代表的电器连锁龙头基本已占据大中城市的绝对霸主地位，进入垄断竞争时代；而超市和百货连锁行业的竞争局势则尚未明朗，除了少部分企业开始规模化的异地扩张之外，大部分上市公司还处于本地深耕伺机扩张的阶段。为什么电器连锁和其他连锁会有这样的差别，恐怕值得投资者们好好品味一番了。

行业优势：1、衣食住行用的消费刚性以及未来的消费拉动趋势，未来整个行业需求仍然处于较快速增长的阶段；2、存在较高的进入壁垒，经过各个企业多年的经营和拓展，连锁行业对新进入者的要求也越来越高(不仅仅是资本要求，还包括关键地段的占领，经营人才的需求等多种要求)；3、存在较强的可复制性。一家经营成功富有竞争优势的企业具有不断复制以前成功经验的潜力，从而更好的发挥规模效应的竞争优势；4、具有很强的上游议价能力，由于控制着主要的销售渠道，商业连锁企业可以以低价格晚付款等方式占上游供应商的便宜，体现在资产负债表上则为较多的应付账款和负营运资产，从这点来看，通货膨胀对她们是较为有利的。

行业劣势：1、新进入者的威胁。电子商务的兴起对这个行业来说可能是革命性的变革，虽然目前很多电商还是亏损性的经营来吸引客户，但一旦消费习惯得以养成，将对传统渠道产生致命打击。例如连锁书店的衰落，以及目前京东、当当等对苏宁和国美的巨大冲击；2、永不停歇的价格战争。除了少部分高档连锁百货(优良地段，聚焦高端品牌和高消费人士)之外，这个行业通常没有所谓的“品牌效应”，转换成本，聚焦特定消费人群等策略，对于下游绝大部分消费者来说，便宜才是硬道理，掌控成本优势才是王道；3、由于前面提到的成本优势，必需依仗在规模经济的前提下。本身行业存在的易复制性，这必然导致大量资本的消耗，直接的结果就是股东很难得到实在的现金回报。苏宁上市以来的现金分红与扩股融资总额之比可见一般；4、巨额的固定成本支出。由于大部分商业连锁企业经营地点处于繁华或者较为繁华的市区，日益高昂的物业租赁成本无疑是一项最大的支出，还有每隔数年就要进行的重新装修所造成的摊销，此外商业连锁的人力资源通常较为密集，工资支出也是一笔不小的数额。