分级基金A类是一个类似于浮动收益债券(当年定存利率+保证收益利率)，在目前折价率较高情况下，不少A类的年化收益率已经开始较为吸引人。以银华稳进为例，目前净值在1.008，交易价格0.804，折价20%左右，年化收益率接近8%。由于A类的高安全性(发行主体无破产风险)，长期持有A类收息并等待净值回归也是一个不错的选择，加上一些A类存在的低点熔断制度，使得这些A类在指数下跌时甚至有回归净值的可能(为对冲套利提供了可能性)，那么考虑一部分A类能否成为现金的替代品呢？

        要成为现金资产的替代品，必需保证很高的安全性和流动性。流动性方面，大部分A类场内日成交额维持在1000W以上，只要资金量不是太大，及时兑现问题不大。安全性方面，考虑三种情况，1、股指上扬：由于目前B类存在大幅溢价(大量投机者接入资金抄底),股指大幅上扬可能使得该部分投机者获利退出，从而消除B类部分溢价，间接缩小A类折价(部分分类A存在向上熔断的条款)，此时持有A类存在获利的可能性2、股指下跌：必须选择有向下熔断机制的A类，已确保本金的安全。即股指下跌时候，愈接近向下熔断点，A类基金的价值反而愈得以体现。这一点体现了A类基金的优势，能为做多股指或股票提供良好的对冲；3、指数在目前区间内震荡，既无法使投机者从B类获利离开，又无法跌入向下折算区域(由于利息的作用，每年的向下折算点位不断攀高)。这是比较复杂的情况，不排除价格又继续小幅下跌的可能性，考虑到目前已接近8%的年收益率，进一步下跌将吸引大量吃息资金入场。总的来看，目前持有A类，能比较从容应付股市上涨下跌以及横盘的情况，并有较高的获利数学期望(没有与申购新股及逆回购等比较)。

       持有A类的主要风险：与债券类资产风险相似，无法良好应对通货膨胀。若大幅加息，则对价值存在较大杀伤因素；与一般债券而言，更能抵御小幅加息，因为存在一个浮动利率因素。