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张宁:被人为操控的指数究会运行到何处？
(2016-07-22 11:53:08) 一、认清市场之前的走势规律及上证指数的失真
目前的上证指数，尤其是2009-9月至2013-3月的期间的上证指数，对市场的反映已经严重失真！就如本人之前反复强调的，2008-10月底至2015-6月12日，股市本来是走了“两次牛市和两次牛市之间的一次熊市”：
1、2008-10月28日至2010-11-11日股市走了两年牛市（看当时的中小板综合指数或深圳综指）、并于2010-11-11日见该轮牛市顶（牛市运行了2年整）；
2、2010-11月211日至2012-12-4日股市走了两年熊市（看当时的中小板综合指数或深圳综指）、并于2012-12-4日见该轮熊市底（熊市运行了2年整）；
3、2012-12月4日至2015-6-12日股市走了两年半牛市（看当时的中小板综合指数或深圳综指）、并于2010-11-11日见该轮牛市顶（牛市运行了2.5年）；
4、2015-6-12日股市见“极限牛市顶”（一轮牛市的最长极限运行时间就是2.5年）后，接下来股市步入同样的2年左右的熊市下跌中，即预计此轮熊市的结束时间窗应该在2017年6月左右或2017年下半年。
然而，我们看一下2009年以后的上证指数，就会发现上证指数在2009-8月至2014-3月这段时间就走势严重失真：（1）从上证指数看不出2008-10-底至2010-11-11日市场走的是打牛市；（2）看上证指数，从2009-8月开始，股市是走了4.5年的熊市！——严重脱离股市真实走势；（3）之前的那轮牛市，起点是2012-12-4日、终点是2015-6-12日，但看上证指数，概论牛市的起点似乎是从2014-3月才开始。因此，在股市大盘走势分析中，能否排除上证指数或超大盘股对股指的特殊影响，是投资者能否准确判断市场的关键。
二、“超大盘股指数”和“非超大盘股指数”
以前的文章，已经对“超大盘股指数”和“非超大盘股指数”有过详细论述，着了再重复一次，以加强投资者对市场真实走势（两市绝大多数股票构成的指数）的认识。
1、超大盘股指数：取沪深两市总股本最大的150只超大盘股做样本（个别因总市值大小而略做调整）编一个指数，该指数就叫做“超大盘股指数”。
超大盘股指数的股票总数量只有150只，不到两市股票总数的6%，因此，该指数的走势显然代表不了两市绝大多数股票的平均综合走势。而2008年以后的上证指数，由于样本中集中了两市所有超大盘股的85%以上，而超大盘股的权重又极大，因此，此段时间上证指数的走势与“超大盘股指数”走势基本相同。对市场绝大多数股票真实走势的梵音严重失真。
2、非超大盘股指数：以沪深两市所有股票扣除150只超大盘股、之后剩余的股票（占两市所有股票数量94%以上）位样本，编制的指数就叫做“非超大盘股指数”。
显然，非超大盘股指数才能够真正反映两市绝大多数股票的真实走势状况！因为该指数是两市94%以上的股票为样本制作的指数。
三、“超大盘股指数”和“非超大盘股指数”的目前和过去走势状况对比
以下图1是目前的“超大盘股指数”走势图，图2是目前的“非超大盘股指数”走势图，图3是2005年以来的“超大盘股指数”走势图，图4是2005年以来的“非超大盘股指数”走势图，而各图的指标窗里的俯视图则是同期上证指数走势图。通过走势图的两两对比，投资者对是哦长的真实状况会更清楚。
图1
目前超大盘股指数走势图
图2
目前非超大盘股指数走势图
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