加载中…
张宁:6月26日市场基本数据状况及后期操作策略
(2016-05-26 19:32:08) 一、上一轮熊市底的具体状况
1、前期的博文中，已经无数次的反复强调过，A股市场的牛熊转换有其特定的国情规律，那就是1.5-2年左右熊市——2-2.5年左右牛市——1.5-2年左右熊市——2-2.5年左右牛市。。。。。。，如此不断循环。并且牛市顶的“两市所有股票中位数市盈率”为60倍左右；熊市底的“两市所有股票中位数市盈率”为21倍左右。
注：2009年8月-2014年3月期间，上证指数走势由于权重股全流通的实施出现了重大失真！因此考虑该段时间的股市真实走势就不能看上证指数、而应该看中小板综合指数或深综指。更准确的是看本人自编的“非权重大盘股指数”（编指数时，以两市所有股票扣掉150只总股本最大的权重股为样本）。
是在2012-12-4日见熊市底，该熊市底的特征是：
2、上一轮熊市，熊市起点是2010-11-11日，熊市是运行了两年整于2012-12-4日的上证指数1949点见底（见下面的图1中的非权重大盘股指数）；
3、从2012-12-4日的上证1949点开始，非权重大盘股指数开始走牛市（两市所有股票扣除150只超大盘权重股），并且牛市运行了2.5年于2015-6-12日渐牛市顶；
4、但150只超大盘权重股指数却从2009年8月初开始连续走4.5年熊市，并且直至2014年3月20日超大盘权重股才见熊市底（上证指数也一样，属于走势失真）。即2012-12-4日至2014-3-10日，超大盘股指数与非超大盘股指数出现了彼此相反的走势————前者在走熊市而后者在走牛市。
5、2014-3-20日，150只左右的超大盘权重股也见熊市底，超大盘权重股指数从2014-3-20日开始也步入牛市。
注：同一段时间一部分股票在走牛市而另一部分股票在走熊市。者在股市历史上也少见，这种现象出现的原因主要是股改后遗症造成的。
以上的指数走势差异特点见图1。
二、上一轮熊市底的主要数据统计
1、如上所述，由于历史的特殊性，上一轮熊市底有两个：（1）非超大盘权重股指数的熊市底在2012-12-4日（上证1949点），150只超大权重股指数的熊市底在2014-3-20日（上证2000点左右）。
2、底部数据：（1）上一轮熊市底，两市所有股票的中位数市盈率为25.5倍；（2）两市所有股票的中位数市净率为1.93倍；（3）150只超大盘权重股的中位数市盈率为10.9倍；（4）银行股的中位数数市净率为4.2倍。
注，2012-12-4日的熊市底“两市所有股票中位数市盈率”较高，为25.5倍，高于正常的熊市底21倍，因此，可以说2012-12-4日的熊市底属于市场没有跌透，为高估值底。
三、截至2016-5-26日收盘的主要数据
1、2016-5-26日收盘，股市的上述主要数据为：（1）两市所有股票的中位数市盈率为52.6倍；（2）两市所有股票的中位数市净率为3.74倍；（4）150只超大盘权重股的中位数市盈率为17.4倍；（4）银行股的中位数数市净率为5.9倍；（5）此轮熊市从2015-6-12日至2016-5-26日，才刚刚运行了一年时间，即熊市周期仅仅过了一半，时间长度还远远不够，还应该再运行一年多时间熊市才可能结束。
2、将2016-5-26日收盘的上述数据与上一轮熊市底（还属于高估值熊市底）数据进行一下对比就可以知道，无论从估值角度还是丛飞熊市运行时间角度，股市目前离真正底部都还很遥远。再下跌幅度及时间距离大家自己根据上述数据也很容易算出。
四、当前的市场短期状况
一般而言，在股市下跌过程中，月底倒数第二天左右市场最容易形成阶段低点。而今天正好是5月份的倒数第二个交易日，因此，从市场强度看，在昨晚欧美股市纷纷大涨的情况下A股市场全天大部分时间均处于下跌状态，这说明：
1、目前的市场确实很弱，具有很大的向下变盘趋势；
2、尾盘能够拉起收阳，说明股市的“月底倒数第二天容易见低点”的自然规律在起作用，即目前市场有一定的短期反弹要求、但出现较大反弹的可能性不大；
3、由于目前的横盘时间已经达到13天，可以说几乎是很盘走势时间的极限！因此，未来2-3天仍将面临着“必须变盘”的时间窗要求。而从技术走势上，显然向下变盘的概率更大，为此投资者要提高警惕。
4、今年的股市有这样一个特点——市场始终保持有活跃的板块。因此，对战略板块或战略股票，投资者可以以持有一定的仓位应对。
图1
自编的非超大盘股指数（上）和超大盘股指数（下）对比图
喜欢
0
赠金笔