昨日收盘价
22.67 元
总股本
5.72 亿股
流通股本
3.16 亿股
总市值
129.67亿元
一. 公
司简介
双鹤药业是国内大型普药生产企业，在大输液领域具有较强的竞争优势. 近年公司聚焦心脑血管类、内分泌类和大输液类“三大主业”，利用主业的销售网络导入新品种，寻找可能做大的品种。效果显著，08年营业收入同比分别增长12.9%、5.2%和23.3%。09年上半年，大输液收入约为6亿元，同比增长了10.44%；除大输液以外的制剂品种收入达7.32亿元，同比增长了34.96%。心脑血管类产品收入同比上升21.8%，上半年降压0号销售突破5亿片；糖适平、利复星系列、舒血宁等保持良好增长态势；盈源、珂立苏、卜可、儿泻康等新产品销量实现进一步突破。工业生产占营业收入比重由08年的50.96%上升到09年上半年的55.20%，毛利率也随之提高1.64个百分点，随着工业收入占比的稳步增长毛利率预计仍会稳步提升。
二.
投资亮点
1． 08年收购广
东神州制药更名为佛山双鹤药业，成为公司在华南地区的输液生产基地，新建安徽、东北大输液生产基地，预计分别在2010、2011年内投产，进一步完善公司在全国的生产布局和产品结构，优化输液三种包装结构，提高软袋输液比例，提升软袋输液生产管理水平。大输液产品09年上半年毛利达37.19%，在整个大输液领域保持领先。
2． 公
司在“稳健经营、压缩开支、防范风险、追求现金流”的工作思路下稳步开展经营活动，实现公司良性发展。财务结构明显改善，在加强公司抗风险能力的同时体现了领导层稳健的管理能力。
3．
获益医改政策，进入基本药物目录的有超过30个正在生产的产品，目录里有超过100个品种有批号，特别是公司的主打产品“北京降压0号”成为目录里的独家品种。随着基本药物制度的推进，有望在放量增长的基础上销售费用进一步降低。