一，我能承担多少风险？

如果你是喜欢高风险高回报的投资，那么你是一个风险喜好者；如果你不介意低的收益也不想冒任何风险，那么你是风险厌恶者。许多理财机构在为投资者做投资建议时都会对投资者的风险偏好做一个评估。殊不知人的风险偏好会受到许多外部因素的影响。在2005年指数1000点的时候，我跟朋友们说股市非常有价值了，大家都会说：没钱哪（风险厌恶期）；可股指到了4000点以上，他们就会不知道从哪里找出几个存折，说要买股票（风险喜好期）；如今股指跌到7年前的水平，大家又说再也不碰股票了（风险厌恶期）。所以个人对风险的偏好并不可靠，我们需要的是更理性的分析：我能承担多少风险？

    这个问题如果再简化些就是：我需要多少钱才能满足我现在和以后的生活/生意？每个人的开销差异很大，就像通常中小企业主的开支就会比成功的专业人士大很多，所以回答这个问题需要大家自己仔细计算一下。但总的来讲，一般人的风险承受能力是由：年龄、可变现资产、每年非投资收入、每年非投资支出决定的。

    理财的第一步，您可以综合上述四项因素，先回答两个问题：

    1.三个月内我的必要支出有多少？这可以作为活期存款金额的参考。

    2.三年内我的必要支出有多少？这可以作为货币市场和债券类投资金额的参考。许多人喜欢通过定期存款的方式进行理财，这也确实是一种最省心的理财方式，但定期存款一旦要有急用必须取出时，就会有利息损失。现在市场上确实有不少货币市场和债券型基金能够解决您的这个问题。在后面选择投资产品时，我会讲到。

    在回答完上述两个问题后，剩下来的三年内都不太用得着的钱，也就是闲钱才是我们可以进行股票投资的资金。闲钱的简化计算公式：可变现资产＋3年非投资收入－3年非投资支出。

二，“闲钱”的投资

确认了自己有多少“闲钱”可以投资股市之后，具体投入多少就因人而异了，这个比例可以是从0%到100%。在计算适合自己的比例时，我们可以参考“年龄递减法”，即投资股票的比例＝100－年龄，如果您40岁，投资股票的“闲钱”比例为60%。投资股票剩下来的钱可以投入债券类的理财产品。在投资比例确定后，我们有几种投资工具可以借用：

1.货币市场类：

货币市场基金，没有申购赎回费用，赎回到帐时间为2天，收益率2.5%－3.5%，替代三个月的定期存款。

2.债券类：

债券基金，申购赎回手续费各异，赎回到帐时间3-5天，收益率5％-8%。推荐可以打新股，没有申购赎回手续费的纯债券基金，如华夏债券C（001003），工银瑞信强债B（485005）；

交易所交易债券，对于有闲有钱的投资者也可以自己投资债券，但债券投资收益率相差不多，对于资金量有限的个人投资者不推荐。

3.股票类：

指数基金，指数基金对于不愿花时间深度挖掘好上市公司的投资者而言，是不错的投资工具，但中国指数基金的缺点是手续费、管理费太高，造成跟踪误差过大。但在目前的点位，如果你将每年收入的节余做一个指数基金定投，中长期来说可以取得不错的投资收益。

股票：如果你在目前这种市场环境下，还能够理性地把“闲钱”拿出来投资有价值的股票，那么你已经超过了绝大多数随波逐流的基金经理，你未来的收益率将远远超过其他投资者。对于绝大多数投资者，在股价不高的时候买入好公司的股票，并长期持有是唯一可行的投资策略。

其他：

1. 权证：除非你计算出了无风险套利的机会，否则权证不是投资工具，而是赌博工具；

2. 黄金：除非第三次世界大战，不然黄金就不会是很好的长期投资工具。1980年黄金每盎司就曾经到达850美元（还高于这几天的价格），而现在的一美元只相当于1980年的4毛钱。

3. 古董、名画：如果你是古董、名画的狂热爱好者，并且对此道颇有研究，而且收藏能够为你带来许多投资收益以外的快乐，您才可以将其纳入投资的范畴。

4. 保险：保险是在保障意外情况发生时,对家人生活、学业的保障，应该视为消费品，而不是好的投资或储蓄品种。

5. 房地产：房地产是不错的投资品种，对于资深的投资者来说好，房产投资可以替代部分股票和债券投资但在中国由于没有专门的房地产理财产品，只能投资房地产实物，这样造成交易成本过高，流动性较低，所以笔者还是更倾向于把房产更多地作为自住用途。

三，最简单的方法最有效

天上不会掉馅饼，根本不存在那种风险小，回报高的投资品种。一些机构有意无意地将理财复杂化，在产品设计时加入了许多衍生金融工具，让人觉得象“潘多拉的盒子”一样神秘，其实这些结构化产品的高收益背后都是有条件的，当这些条件不存在时，损失的还是投资者自己。而且在香港、海外，因为金融衍生产品多，这种风气更加之盛。

其实好的理财方案应该是简单，易于操作（能做到心中有数），并且可以获得合理的投资收益。在综合考虑了年龄年龄、资产、每年非投资收入、每年非投资支出这四个因素后，你可以参考“年龄递减法”为自己制定一个债券和股票的投资比例，将现有资金和每年收入节余的“闲钱”都按这个比例投入到相应的产品中去。

比如，你为自己设定的比例是50%:50%，假设在预留了三个月开支的现金9000元，三年内大项开支10万元后，您有“闲钱”30万，每月收支节余3000元。那么您可以将25万购买无手续费的纯债基金，15万投资股票；每月收支节余的1500元作纯债基金定投，1500元作指数基金定投。如果你很有眼光，能实现股票20%，债券6%的长期投资收益率，您的30万和每月3000的“闲钱”20年后将变成6,856,653元。

最后，再给大家三条建议：

    1.对于你搞不懂的理财产品，不要轻信而盲目投资；

    2.制定好了的指数基金定投方案，不要股票一涨就追加；股票一跌就取消；

    3.每年为自己的理财情况做一个体检，但不用每天去查看，让理财成了生活的负担。

原文作者为深圳笃道投资公司执行董事林隽

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