连续两日下跌后，早盘小幅反弹，但我依然认为走势堪忧，因为股市正在被下跌：

    一、国内经济形势不明朗。2月份国内经济数据还不错，但在实际利率已经为负的情况下，央行依然没有加息，是不是意味着国内经济复苏的基础还不牢固，如果经济跛腿，股市自然会提前反应。

    二、上上下下都缺钱。经过去年大规模的基础设施投资，国家今年的财政赤字创历史，地方财政也不例外，从上至下处于差钱时代。乐观者认为，差钱就需要从股市融资，而融资必须有一个稳定的市场作保证，低估值蓝筹股引领一波上涨，融资难题迎刃而解，现在看来，有些天真，到处都缺钱，谁又有能力启动蓝筹股行情。悲观者说，缺钱会不会再次激发大小非股东的减持冲动，目前看，有这样的趋势。

    三、国外热钱流入预期在下降。人民币升值和国内加息必然促使国外热钱大规模流动，但目前看，为避免出口行业再受冲击，短期内指望人民币快速升值不太现实。今天中证报有则消息，“加强外汇热钱监管，外汇局再查外汇资金”，对国外热钱监管的力度进一步加强，对短期市场的资金必然有一定压力。

    四、趋势的力量。半年多的平衡被打破，股市进入一个新的下跌周期是不争的事实，不承认不行，现在的问题是2900—3000的箱体能不能成立，否则，后市真的可怕。

    对投资者来说，不和趋势对抗是我们必须坚守的法则。巴菲特老先生曾说过“永远不要亏损”，现在也许还要加上一句“还要学会止损”。

    以上为个人观点，仅供参考，据此入市，风险自担。