加载中…好好关注一下平安转债
(2013-12-10 14:17:27)
标签：
中国平安平安转债股票 |
分类： 公司研究 |
平安转债的转股价已经为正股基本恒定了下限，那就是41.33元，顺便回应李驰的一句话“希望彻底告别40元以下的中国平安”。
1、转债定价
按42.91收盘价计算，平价为103.82。从中行、工行等大盘转债看，溢价率被压制在0%附近，平安转债上市溢价率在3%以内。若价格稳定在43，转债对应价格中枢为106左右；
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39.00 |
40.00 |
41.00 |
42.00 |
43.00 |
44.00 |
|
1% |
95.31 |
97.75 |
100.19 |
102.64 |
105.08 |
107.52 |
|
2% |
96.25 |
98.72 |
101.19 |
103.65 |
106.12 |
108.59 |
|
3% |
97.19 |
99.69 |
102.18 |
104.67 |
107.16 |
109.65 |
|
4% |
98.14 |
100.65 |
103.17 |
105.69 |
108.20 |
110.72 |
|
5% |
99.08 |
101.62 |
104.16 |
106.70 |
109.24 |
111.78 |
|
6% |
100.02 |
102.59 |
105.15 |
107.72 |
110.28 |
112.85 |
|
7% |
100.97 |
103.56 |
106.15 |
108.73 |
111.32 |
113.91 |
|
8% |
101.91 |
104.52 |
107.14 |
109.75 |
112.36 |
114.98 |
|
9% |
102.86 |
105.49 |
108.13 |
110.77 |
113.40 |
116.04 |
2、市场定位——大盘转债中最优，转债基金必配产品。上市溢价率大概率比较低，低有替代正股的价值
3、中长期正股判断——1）正股已经累计上涨约30%，对应P/EV为1倍，较H股的折价从30%收窄至20%，估值上有优势；2）市场对年金税收递延解读，对保险基本面无影响，但政策方向非常明确。
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