昨天晚上五粮液披露了2013年中报业绩，收入155亿，同比增长3.1%，净利润达到57.9亿，同比增长14.8%,每股收益达到1.53元，整体看非常不错，特别是二季度业绩同比实现正增长，收入同比增长0.4%，净利润同比增长8.4%%，这让市场有点大跌眼镜，始终不明白为什么会实现正增长？

现在我们就来解释一下，五粮液6月20日催促各大经销商打款，片区下回款任务，找主要大客户，例如各地糖酒公司和商贸公司，这些客户打款金额都在亿元以上，但产品价格应该是微幅下调，否则二季度毛利率不会大幅下降到65.8%,但是这种集中打款让季度报表较为好看。表面看这种做法是临时抱佛脚，但间接体现了公司对经销商的议价能力还是很强，像服装企业或其他无品牌力的大众消费品基本无法实现，也很难渡过难关，茅台现在也开始效仿，逐步加大对经销商的回款力度，如果经销商在此时此刻不帮忙，那么以后等行业转暖，再次分配额度和价格时，就没有任何入围机会了，经销商基本还是被动接受这种做法。

这次五粮液和茅台真是被白酒产品价格虚高给害惨了，也真急了，否则不会动用这种做法来维系业绩。白酒龙头寄希望于宏观经济转暖和终端消费的逐步复苏，他们已经意识到过去十年的白酒价格虚高，供大于求现象严重，高端白酒盲目追求定位和价格，忽视广大基层消费者的接受度，导致消费只能朝着投资拉动的三公为代表的政府和商务消费的畸形方向发展，五粮液和茅台的向中低端产品延伸以及经销商政策的重大调整，都表明白酒龙头真是急坏了，背后原因一方面仍是地方政府的业绩指标和税收压力，另一方面是保住自己在高端领域的品牌力和渠道掌控力，为行业复苏后的产品重提价和销量回归做准备。

结论是高端白酒的急救做法可以理解，也就是这种具备定价定能力和资源禀赋的企业才能做到，才有可能渡过难关，广大消费者才会接受“价格合理回归后”的买单，白酒行业的调整周期远没有结束，我本人并没有市场所想象的观察中秋和国庆的量价回升，茅台和五粮液是中国白酒的至尊，品牌毋庸置疑，放3年以后看是没有任何问题的，只是持续关注公司到底如何理解和贯彻这种错误修正的深度。