结合当前的市场，一直在思考：是不是可以适当参与配置金融地产的修复机会？我昨天跟中信证券保险研究员（兄弟人非常直爽，是我很喜欢的类型，憎恶分明，观点明确，自信满满）深聊了一下，经历真的比什么都重要，聪明不聪明是次要的，他起初入行太保公司，干过很多部门，又是精算师出身，基本可以算行家，转战到证券行业不到一年，坚决看多保险，当时银行保险就已经低迷很久了，不管是EV还是NBV（新业务价值）都已经相当低了，但是没想到地平线之下还有地下室，至于地下室下面是否还有地窖，我初步能看到。他没想到的是银行的高息揽储（银行理财产品）极大的吸引了众多新单投资者和续保的人都不再购买，因为收益率实在低得只剩下不到2%，而银行理财产品的收益率（都用于放高利贷）达到7%以上，差距明显，诱惑十足，这种状态将维持很长时间（至少还有一年），他说银行根本就不卖（自己的储蓄任务都完不成）保险了，固然保险费收益对于银行还比较不错。所以股市的持续疲软和阴跌令此兄弟深刻理解：宏观背景不好（紧缩导致资金利率上行，资金资源有限，各渠道抢占市场的唯一法宝就是比谁预期收益率高，基金公司现在的劣势暴露无疑）的情况下像平安保险这么优秀的公司，现金流充沛，金融平台已经搭建的情况下，保险公司的个险（很多品种）都难以抵挡强周期的影响，销售不畅，受益率下降（资金中的80%要投资债券、15%-20%的比例要投资股票和基金），是无法控制的。经历完整周期，甚至多经历几个完整周期对于投资而言，都是绝等好事，安全边际和购买行动的决策能力在此时就显出经历的重要性，否则你就人云亦云，随着市场的K线图起起落落，而公司的经营本质和管理层的稳健出色，我们都丝毫不察觉，也不愿意去努力找人脉、托关系和私访来调研清楚。好的投资经理一定是好的投资经历和好的分析师的结合。这个分析师不是证券分析师，而是企业分析师。