企业年金也叫补充养老保险，其最大的作用是弥补企业员工退休后社保金的不足。投资管理人提取的管理费不得高于投资管理企业年金基金财产净值的1.2%，这意味着年金业务的基金管理费率略低于股票型基金。

　　2007年全国企业年金新增规模达到400亿元，企业年金总规模达到1300亿元。同时，每年新增资金将在800亿元到1000亿元左右，预计到2010年，企业年金的市场规模应超过5000亿元，10年后将达万亿规模。迅速攀升的规模前景，使得企业年金业务成为资产管理行业新的业务增长点。

　　但这并不意味基金公司从企业年金中赚的利润就少。在和企业年金委托人达成一致的情况下，年金管理除管理费用外，还有一定的业绩报酬。而由于企业年金的基数都不小，因此利润很可观。

　　从目前的情况分析，企业年金不像公募基金那样容易受到市场波动的影响，而且企业年金的规模具有雪球效应，会随时间越滚越大。企业年金业务是公司比较稳定的收入来源，能和公募基金形成互补效应。尽管目前规模不大，但企业年金不像公募基金一样有赎回压力，年金业务更具吸引力的是未来。

　　从趋势上看，企业年金的市场潜力巨大。基金公司在公募遭遇困境后，很可能转向企业年金管理业务，以解决规模扩张困境，这演变成新的利润和规模增长点。

　　今年以来，博时基金在全面启动的中央企业年金投资管理人招标中，一口气签下包括中国石油、天然气集团、中国交通建设集团等十家央企。华夏基金已被70多家大中型客户确定为企业年金基金投资管理人，签约规模超过100亿元，运作规模超过60亿元。南方基金旗下实际进入投资运作的企业年金资产也超过110亿元，管理规模相比今年二季度末的68.39亿元增长60%，是2007年底管理规模的5.5倍。

    企业年金因其资金来源的特殊性，导致年金管理人在投资运作过程中，会更专注于基金公司专业化流程、投资管理能力、风险控制能力。

    国内的企业年金投资不太可能会像美国养老基金那样受到金融危机波及，出现巨额亏损，因为年金投资大多坚持在保证本金基础上追求绝对收益，基本不涉及衍生品的投资，整体风险承受水平很低。

    根据法规，从大类资产配置上，企业年金投资于股票等权益类产品及投资性保险产品时，股票基金的比例不高于基金净资产的30%。其中，投资股票的比例不高于基金净资产的20%，这就决定了年金组合受股票市场波动的影响已被限制在一定范围，年金组合具有低风险特征。

　　针对当前的熊市行情，基金公司管理的企业年金对权益类（股票）资产的投资采取了低仓位的操作策略，资金主要用于新股申购；而全债型投资组合方案，主要是购买国债和信用评级为投资级的企业债券。

　　另外，企业年金的委托人能够参与资金管理，并在收益、投资策略方面对年金管理人提出要求，甚至可能参与投资策略的制定，这为企业年金增加安全保障；投资操作上也较公募基金更为灵活。而公募基金缺乏委托人或投资人约束，风险控制容易被忽视。

　　由于通涨率居高不下，使得更多的企业年金加入投资管理行列，引发基金公司之间恶性竞争。表现形式主要是打价格战。因为对企业年金管理费的规定只限制了1.2%上限，并未规定下限，导致在招标时甚至出现“零费率”。这说明投资管理费率因调整空间大成为不规范的核心。

　　很多年金客户过分关注短期业绩评价，收益预期过高，但长期来看，资本市场的平均回报不可能总那么高，年金客户应把预期定位在长期的市场平均收益率水平上。更重要的是，企业年金有养老基金属性，高收益就意味着高风险和高波动，这不符合养老基金的投资管理原则。企业年金对投资管理收益的要求是“求稳不求高”。所以，投资者教育和渠道拓宽都将是基金公司亟待解决的问题，也是未来做大作强的基础。无论是恶性还是良性竞争，投资业绩和服务质量成为基金公司在企业年金市场中的竞争优势。