今天是上电股份(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)在A股的最后一个交易日；15天后，即本月26日，上电股份将摘牌退市，正式告别A股，取而代之的是换股吸收合并后的上海电气。
由于目前上海电气股价与现金选择权价几乎没有差别，因此今天收盘后持有该股，意味着将参加换股。是走？是留？投资者将在今日做出最终抉择。
2.63亿新进场资金瞄准换股
昨日，上电股份以28.05元小幅高开，这个开盘价正是换股价格，这也似乎预示了该股全天走势。昨日，上电股份全天波澜不惊，盘中几乎没有什么起伏，最终该股以比换股价高0.01元的28.06元报收。
看似平常的表现，细究下却可以发现其中的异常。昨日上电股份的成交量为938.45万股，成交额为2.63亿元。而前一个交易日，仅仅分别是193.86万股和5210.42万元，昨日成交量放大了约5倍！此外，换手率还达到了11.15%。
有市场人士指出，换手高、成交放大剧烈，说明资金进场态势积极。由于目前该股股价与换股价格几乎一致，昨日新进资金显然不是为了申报现金选择权，他们瞄准的，是换股。
上海电气H股昨涨9.39%
公开资料显示，上海电气是我国最大的三家电力设备制造企业之一，业务主要为电力设备业务，机电一体化设备业务，交通设备业务，以及环保系统成套业务。在H股市场，上海电气10月底探底成功后，一直持续上涨，期间最大涨幅50%左右。
“公司基本面向好是股价反弹的主要因素，而刚刚公布的全年盈利预测又进一步刺激了股价。”在接受《每日经济新闻》采访时，供职于某著名港股券商的一分析师这样表示。上海电气预测，2008年纯利约为29.7亿元，营业额632亿元。昨日，该股高开高走，盘中涨幅一度逼近17%，午后回落，收涨9.39%。
在上述长期追踪上海电气的分析师看来，尽管上半年净利润同比下滑14%，但明年开始好转是可以预见的。该分析师表示，除了订单增长外，今年新获订单大部分是明年进行生产的；而签订订单时，生产所需原材料价格处于高位，导致订单价较高。到明年进行生产时，原材料价格已经下降，成本减少将有助于获得更多利润。
此外，该分析师还指出，目前电气设备类公司市盈率要低于全球的发电设备类公司，平均市盈率10倍以下。鉴于目前电气设备业务主要集中于新兴市场，未来增长速度要高于全球平均水平，同时目前市盈率为过去3年最低，因此目前的电气设备业股价有低估的可能。
A-H股溢价率偏高
尽管基本面向好，但投资者也不可忽视可能存在的风险。
最突出的问题就是A-H股溢价率偏高。昨日上电股份成交均价为28.02元，忽略交易费用，以1:7.32的换股比例计，昨日新进资金通过换股获得上海电气A股的成本价为3.82元/股。而昨日上海电气报收3.03港元，考虑汇率因素后，A股较H股溢价在40%以上，A-H溢价率相对较高。
此外，换股后A股的上市时间尚未确定，目前只确定了上电股份11月26日摘牌退市，此期间大盘以及行业个股的走势都会影响股价表现。上述分析师也承认，如果到时上海电气出现下跌，必然会给A股造成负面影响，“机会确实存在，但厌恶风险的投资者就不要参与了。”
链接
上海电气和上电股份换股与现金选择权实施公告
1、经中国证券监督管理委员会证监许可 [2008]1233号文和证监许可[2008]1262号文核准，上海电气集团股份有限公司 (以下简称“上海电气”)将首次公开发行A股暨换股吸收合并上海输配电股份有限公司(以下简称“上电股份”)。上海电气为香港联交所主板(H股)上市公司。
2、本次换股吸收合并中，持有上电股份股东(上海电气除外)可按1:7.32的比例换股。
3、为充分保护上电股份流通股股东的利益，本次换股吸收合并将由第三方向上电股份除上海电气以外的股东提供现金选择权。在现金选择权实施的股权登记日登记在册的上电股份股东 (上海电气除外)可以其所持有的上电股份股票按照28.05元/股的价格全部或部分申报行使现金选择权。在方案实施时，由第三方支付现金对价受让申报现金选择权的股份，并进行换股。
4、本次换股合并中，上电股份股东(上海电气除外)如对其所持有股份选择换股，则毋须对该等股份操作，待现金选择权申报结束后，未行使现金选择权的将自动转换为上海电气股份。
5、本次实施的股权登记日为2008年11月12日 (T日)，T日收市后登记在册的上电股份股东(上海电气除外)均可在2008年11月13日(T+1日)至2008年11月17日(T+3日)现金选择权申报期间对其所持有的股份申报行使现金选择权。
6、上电股份除上海电气外的所有股东，可以于2008年11月13日 (T+1日)至2008年11月17日(T+3日)(期间的交易日)正常交易时段通过上海证券交易所交易系统申报行使现金选择权。在申报期间，已申报行使现金选择权的上电股份股东不可选择撤回已申报现金选择权。未办理指定交易的股东，必须先选择一家证券公司办理指定交易成功后，方可办理现金选择权申报。
7、上电股份现金选择权申报代码为706007，行使现金选择权等同于以28.05元/股的价格卖出上电股份的股票。 |
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(2008-11-12 21:31:02) 
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