这几天都在专心研究医药行业中药子行业行业分析，花了点小钱购买券商报告，报告价值7000大元，页面有137页。自投资以来一直很想看，但碍于费用比较贵，而且不知道葫芦里面装什么药，一直没有尝试，前几天终于有机会看到了，有些体会跟大家分享一下：

1 券商的数据资源远优于小散，从行业整体发展数据，到子行业数据，到子行业分类数据（子行业盈利、运营、负债数据），到区域数据，到进出口数据都有详细精确数据，而且都列表画图，比较清晰易懂。但是其实没有必要知道那么清楚，比如说究竟哪个省一年中药企业规模增长多少根本没有利用价值，而且一些我们需要的普通数据很容易在网上找到，比如中药行业历年销售增长率。

2 有一些行业特殊性券商的剖析比小散到网上搜索的要详尽，要深入，而且要有针对性。比如说中药制造业，在行业壁垒的分析当中，我并没有把规模经济放在重点考虑，但是券商分析报告中，第一，列举了大中小型企业的生存状况，发现大中型企业的盈利状态要好得多，而且分析到行业中从采购--生产--销售途径的规模优势，所以中药制造业存在规模经济壁垒 第二，中医药制造业退出壁垒比较高，主要是虽然并购频繁，但一般来说，退出的资产大多是专用资产，所以找人接手只有贱卖，退出壁垒比较高 第三，看了券商报告才知道中药制造是高污染行业，得到国家批准生产还有过环保部门的关，所以增加了政府政策的壁垒 第四，行业开发新药，新品牌需要大量开发经费，新产品需要导入期，所以对于靠创新新型中药的企业存在进入资金壁垒。第五，了解了现在中药进出口的环境和规模，还有出口的主要类型产品。上面列举几点都是我此前所不清晰或者忽略的。

3 不需要把券商神化，方向性的观点与我们平时的观点绝大多数是一致的，只是说得更具体深入，例如，我们都知道支持中药行业发展的政策、老龄化、健康意识的提高，医保普及化因素等等，券商只是做得更细，列举了究竟是那些政策利好，老龄化的数据分析等等，但对于投资其实并不要知道的那么详细。

 总的来说，花小钱花时间看这份券商报告还是值得的，虽然这137页里面我需要的信息其实并不多，但是对于行业特性的我忽略了的内容，看了以后还是可以明白很多，也有些我一直没有弄清楚地有了更深入的认识，对行业作为一个整体有了更全面的认识。看券商的行业报告不同于看企业报告，由于企业报告涉及卖方利益，真实性和报告意向受很多外界因素干扰，而行业分析因为不是荐股，只是描述行业特点和发展方向，所以写得更客观。