为什么不单看财务数据汇总，其中很重要的原因之一是汇总数据有时候很能骗人，而且很多时候如果我发现财务报表里面如果有很多数据是我看不懂的（比如说茅台那混账的预收账款），那我还得怀疑财务报表的真实性，这两方面内容不是就看看十来个财务指标能看出来的。
  看利润表之前我看招股说明书，惊讶于爱尔眼科有很高的毛利率（50%以上呀!虽然仍不能跟茅台比，茅台是用黄金的价钱卖水，没得比），我之前感觉这企业非常优秀这个毛利的心理作用很大，但看了上面的报表感觉不一样了。虽然毛利很高，但同时三费一样很高，销售费用+管理费用占了营业收入的33%以上，注意是占了营业收入，不是营业利润，那这个数是惊人的。如果说销售费用可以用说广告费用一次性支出使得费用增加的话，那管理费用绝对是以后还要增长的，原因不是爱尔铺张浪费，而是医院本身除了应付基本医疗之外还要处理很多诸如医疗纠纷，传染病报告制度，病案管理制度，公共卫生事件上报制度等等，所以正规医院的管理架构一定是大的，而且随着规模的增大，管理费用的增加还要加快。而且医院还必须承担医疗设备的比其他企业更严谨的维护，更新，年限更短地折旧（后面提到的净利润调节表可以看出，单一个折旧就占了净利润的50%，占了营收的6.6%），这部分费用都反映在销售费用里面。再次，具有医院灵魂作用，体现医院技术水准的医护人员的工资、奖金都在销售费用里面体现出来，使得整个销售+管理费用变成庞然大物，占了毛利润的60%，但仍然在合理范围。财务费用因为爱尔只有为数不多的长期负债，财务费用只占营收的不到1%。
  营业利润增长较去年快很大一部分是营业税金的减少（附注：主要是根据《营业税暂行条例》及其有关规定，提供医疗服务免征营业税期限已不再有年限限制，仍继续享受免征营业税的优惠政策所致），还有营业成本增幅小于营收增幅所致，营业收入的增长其实没有太大变化，这是单看净利润看不出来的。净利率才14%，没我想象中吸引。
  未来爱尔的报表还会往下走，主要是新开店一般很难马上盈利，一般需要2年左右时间才能盈利，这里面的原因我在以后分析波特模型的时候我会着重分析。