替代威胁 
  格林美的生产产品较为单一，主要就是钴镍粉，从一开始看招股意向书的感觉就以为超细钴镍粉销售对象主要是电池行业，但查看公司产品销售对象，硬质合金行业占比在80%左右，是主要的销售对象，电池行业只占销售额10%左右而且还有逐渐减少趋势，按意向书说，全国十大硬质合金企业很多都是其销售对象，而且硬质合金企业对钴镍粉的质量要求很高，往往要求时间较长的磨合才签订合同，所以考虑格林美的产品质量因该是值得肯定的，但另外令人担忧的是他的销售对象就80%是强周期企业，而且格林美本身就有资源型企业的周期性特点，一旦遇到经济周期向下，销售变成负担的时候高负债率的他（以后还会仔细看财报）不一定能跨过经济周期。虽然对合金行业并不了解，但对元素级别成分的材料应该不存在替代产品，很难想象冒出一个新元素来替代钴镍来做合金。电池行业和其他行业的替代品由于占比很小，没有仔细研究。

买方侃价实力
     格林美并不属于那种侃价能力特别强的企业，
优势 1 产品对买方质量有比较高要求，因为对其销售产品质量至关重要
     2 被硬质合金向后整合的可能性不大（格林美还是有一定进入壁垒的）
劣势 1 相对于卖方的销售量而言，购买时大批量和集中进行的。
     2 产业为资本密集型、重固定资产型产业，保持足量生产能力的倾向事侃价时处于劣势
     3 按上一篇的分析，格林美生产的只是合符行业标准的非歧异化商品，从产业中很容易购买同样的标准商品
     4 买方引力能力波动剧烈，在经济周期向下时，硬质合金企业因为其强周期性而盈利低下，很难对卖方给个好价钱
     5 购买者掌握充分的钴镍产业信息，市场价格期货市场产生，公司成本、销售价格暴露无遗