继续谈完财务报表的竞争优势，本来想写点基本的财报分析让大家一齐分享的，但结果都没什么人看，这两天就干脆自己看完，把总结性的东西写一写完了。

总的一点，具有持续竞争优势的企业财报的特点是可以通过各种各样的途径持续创收与节约开支。

具有持续竞争优势的企业首先是具有持续的强而有力的盈利能力。反应在财务报表上就是各种各样的盈利指标的领先，有毛利率大于30%，净资产收益率大于20%，资本开支低于50%等。持续的高净利使企业各种类型的负债减少，致使长期负债缺如，使债务股权比低于0.8。

之所以能有持续性竞争优势另外一方面因为有某种原因可以使费用可以持续的低下，且不为人为因素或者环境变化改变。1 持续的强大的盈利能力使高息负债变得毫无必要，可以减少财务费用，2 某种原因致使企业不需要研发，不需要持续更新固定资产保持核心竞争力。比如说茅台，你不需要重新研发茅台的配方，不需要持续更新酿酒设备，因为百年品牌，也不需要投入大量广告费，这样可以省下一大笔费用留在净利润里面。

持续竞争优势造就强大的盈利能力结合不可替代的低成本为股东不断创造现金并持续复利增长。这就是可以使我们腰缠万贯的企业。