1 经营活动产生的现金流量：仍然是主营业务销售收益为主，占比97%以上，受累主营业务成本提升，购买商品、接收劳务支付的现金略有升高。余内部结构无明显变化。

2 变化较大的是投资活动产生的现金流量：投资现金流入无明显变化（0.82%）（一向不依赖投资收益），投资流出变化较大，我这里提出的疑问是2008在建工程资产大幅增长3倍，但现金流量表里反应的购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金缺占比下降，甚至比2007年有所缩水。我个人理解是2007年在建工程较06年无明显变化，大部分在建工程转入固定资产，所以在2007年报中固定资产增长快（127%），在建工程增长慢（106%），2008年多个大项目在建工程开展，在建工程固定资产增加（增长318%），而2008转入固定资产的在建工程由于在2007年已基本投入使用，转为固定资产，所以2008固定资产增长速度减慢（114%）。二者中和购建固定资产现金变化就不明显了（08比07缩水了10%）。但因为2008大项目在建工程开展，张裕增加了现金储备，新增购买三个月以上的定期存款支付的现金（占比约10%），为以后在建工程提供支持。总体来讲在建工程的大幅增加是以后创收的火车头，有积极意义，盲目提升构建固定资产比例很容易导致现金周转困难，（开展项目了以后要花的钱多的是！而且还没算工程预算超支的情况，所以留起10%存款是很理智的）08年大兴土木是有利可图的，逆境下求发展的企业最后成功的例子很多。个人理解肤浅，欢迎评论。

3 筹资项目就还是原来的高分红政策，占比无明显改变。

4 年末现金及现金等价物余额较去年减少7%，但加上购买三个月以上的定期存款支付的现金那差不多五个亿，现金余额增加50%，增速甚至比去年要快。现金流量状况良好。