昨天三大部门的发布会实在是很给力。

很早前，我就跟我社群里的小伙伴说过了，美联储一旦开启降息周期，国内政策的空间就会打开。

当时很多人是不信的。他们不理解美元加息周期下，会对国内政策产生多大的抑制作用。

上周，美联储降息后，国内政策迟迟没反应，很多就如同被泼了冷水一样，感觉不见天日了。

殊不知，这是在憋大招。

就在发布会前一天晚上，看了一圈，发现大家的预期都比较低，不敢想有啥增量政策了。

预感国新办的发布会，一般都是提前一周发布，很少出现这种仅仅提前一天的临时加戏。

很多小伙伴确实也不敢奢求有啥增量政策了。

这正好应了一句话：当绝大部分人都不抱希望的时候，好事真的就要来了。

狼来了的故事挺多了，肯定啥也不信了。

记得2022年疫情防控结束前，我也跟读者说，时机快到了。不过当时很多人都不行会放开。

接下来，我挑重点跟大家解读一下。

关于降低存量房贷利率，我一直都在说，这个大概率会落地。

但这个政策并不能刺激消费。

即便按照降低100个基点来计算，也只能节省3000多亿的利息。

想象一下给居民发3000亿消费券，能刺激消费吗？

何况最终结果是降低了50个基点。

但这对股市是有好处的。

当利率下调后，原本打算赎回基金或者股票去提前还贷的人，可能就不卖了。

而且本次下调的幅度也很凑巧，美联储下调50BP，存量房贷利率也下调50BP。

这恰好说明当下的边际利率就是存量房贷利率。

未来随着美联储继续降息，边际利率可能就会变成LPR，那么今年年底前，LPR利率也是有可能调降一次的。

在前不久，我还在跟我社群的小伙伴说，央妈一直在给国家队输送子弹。很明显，股市就是央妈放水的一个渠道。

只不过，股市在跌，所以没几个人相信。

现在央妈也不藏着掖着了，直接创设了新工具，支持股票市场稳定发展。

一方面，创设证券、基金、保险公司互换便利，可以通过资产质押从中央银行获取流动性，提升机构的资金获取能力与股票增持能力；

另一方面创设股票回购增持再贷款，引导向上市公司与主要股东贷款支持回购与增持股票。

值得一提的是，再贷款的利率只有2.25%且不设央行的支持不设上限，未来可以继续追加。

这堪比当年创设PSL支持棚改货币化安置。

只不过彼时是用于刺激楼市，这次是用于刺激股市。

现在不是找不到资金投放的渠道吗？

很显然，股市已经是宽信用的渠道了。

很多时候，大家都在说经济不行，股市起不来。

然而，股市和经济本来就互为因果。

用线性思维去理解两者的关系是不对的，有时候，股市是经济的一个因，而不是果。

昨天调降了7日逆回购利率20BP，并表示会调降MLF利率，同时还要降准0.5个百分点，释放长期资金1万亿。

关于降准降息也啥好说的，未来还会继续宽松。

所以大概率会有股债双牛的行情。

不过昨天债市也表现出一定的纠结，国债利率先是大幅下降，然后有一波反弹。

这是因为债市在担心会有更进一步的刺激经济的政策出台。

需要注意的是，在美联储没有降息前，国内逆势降息反而会造成加息的抑制效果。

当美联储进入降息周期后，我们的降息才能真正产生降息的效果！！！

昨天还发布了刺激房地产的政策。

一个是调降了二套房首付比例。

不过我认为这个政策的作用不会特别大。

第二个是，将创设的3000亿元保障性住房再贷款中的央行资金支持比例将由60%提高至100%，增强对银行、收购主体的市场化激励。

第三个是，支持收购房企存量土地。

在将部分地方政府专项债券用于土地储备基础上，研究允许政策性银行、商业银行贷款支持有条件的企业市场化收购房企土地，盘活存量用地，缓解房企资金压力。必要时，人民银行可提供政策支持。

我个人认为对于当下的房地产来说，刺激居民大量买房不太现实，更应该是加快收储，把房价给稳住。

稳住了房价，才能稳住预期和风险偏好。

否则对未来老是很悲观，谁都不愿意消费。

预期和风险偏好对股市太重要了！！！

证监会提到：完善长钱长投的制度环境，提升长期资金权益投资的监管包容性，全面落实三年以上的长周期考核，促进保险机构来做坚定的长期投资，完善全国社保基金投资政策，鼓励企业年仅进行根据持有人不同年龄和风险偏好，探索开展不同类型的差异化安排。

虽然这些话都被多次提及了，但这次是不一样的！

因为这次提到了要完善长投制度环境。

为啥社保、年金和险资不买A股呢？

因为A股的波动大，容易造成浮亏，而管理层对这些资金的考核制度如果太过短视，他们是不敢买的。

在完善了相关制度后，这些长期资金都会陆续增加A股的配置比例，这一定是趋势。

因为随着债券利率不断走低，他们的收益率不能实现保值增值了。

只不过，完善制度是一个渐进的过程。现在这个过程要加速了！！！

最主要的利好就是上面这些了。

啥叫最主要的利好呢？

第一，是否能防止股市继续失血？

第二，是否带来增量资金？

其他的政策看看就好了。

不过吧，A股的资金结构不干净，出清还在进行中。

所以呀，耐心依然很重要。

并非利好政策一出台，股市就会坐上火箭。

股市总是奖励有耐心的人！！！

值得注意的是，由于美联储进入降息周期，我们的政策空间被打开了。

那么未来可能还有更多的增量政策会跟着来！！！

到现在，我们才能看到，制约A股的，一直都是美联储的货币政策周期。