谈股论道：巴菲特在2014年股东大会的十大金句

     1、抄底唯一的问题是我们永远不会知道市场什么时候是底。巴菲特说：我在金融危机期间，使用伯克希尔账上大量闲置资金进行投资，但出手太早了。如果我当时知道现在所知道的这些情况，如果我们一直保留所有的弹药，直到最底部才出手抄底，我们会做得好很多很多。我们出手的时机本来可以改善很多。但是抄底唯一的问题是我们永远不会知道市场什么时候是底。

　　评点：投资人最后悔的是，抄底没有抄到最底部，要么是太早，买了又跌得更低，要么是太晚，本来可以更早时候买的更低。很多人为此后悔得睡不着觉，很多专业投资人也经常受到批评，为什么你不等到股市跌到大底抄底最低价买入？巴菲特也遗憾自己没有抄到最低的大底，但是他并不后悔：抄底唯一的问题是我们永远不会知道市场什么时候是底。

　　2、投资出错是难免的。

　　巴菲特在2014年致股东的信中谈了自己在债券投资上的大错，买入Energy Future Holdings 发行的债券20亿美元，亏损近9亿美元，亏损幅度高达45%。有股东就此提问，巴菲特回答说：这就是一个投资错误，投资出错是难免的，将来还会一次又一次出现。但是我不会为此指责别人哪怕是一点点。这个错误的教训是，伯克希尔公司的经理人们要关注未来，搞清楚那些挑战可能会损害自己管理的公司业务。

　　评点：做投资的人，都会出错，但几乎人人都不谈自己出的错，尤其是那些专业投资人。但是巴菲特，身家是世界首富，地位世界前100强企业的董事长和大股东，却在年报上公开披露自己的投资错误，在年会公开承认自己的投资错误。错误在所难免，拒不承认错误，回避错误，才是最大的错误。巴菲特是人不是神，我们普通投资人拒不承认错误，就是不把自己当人而当神。

观点与操作：

1.迎来反弹黄金期：本周二市场放量上涨，站上60天线，标志着大指数跟随创业板指数脱离短期底部步入反弹快速通道，今天出现小幅盘整走势，这里会不会有个回踩60天线动作值得关注，我的看法：即便有也没事，没上车的抓紧买，持仓的继续持仓。

    这里需要强调几点：第一，这波反弹领涨指数是创业板指数，故而从可操作性角度看，需要盯紧该指数动向，5-28博文《浅析创业板反弹空间》一文我已经马前炮阐述了对于该指数的看法。截止今天收盘，创业板指数已经逼近周线BOLL中轨，这里应该是一道坎，注意其上行力度；后面一旦创业板指数出现疲软，则市场可能转向主板和中小板低价题材股。第二，从量能表现看，5月份做出的一个三重平台整理结构是明显缩量的，多数单日量能在600亿之下，这说明底部没有增量资金进场的明显动作，换而言之，这波反弹仍然只是存量博弈行为，从空间角度看，大指数是不能有过高预期的，除非有超出预期的利好或者后续明显持续放量在1500亿之上，但现在还没有看到这些迹象。上面60季线和120周线2170一线便是强压位，这里按照既定量能走是站不上去的。第三，从实战角度看，2150点之前都属于可操作的黄金区间，建议投资者保持积极态度参与其中，当然，前面说过存量博弈特征明显，轮动方式将是本次反弹的主旋律。就权重股而言，其实空间不算大，这里的主流机会可能还是在低价题材股以及之前创业板高位没有出货的个股上。投资者应根据自身的风险承受能力和偏好选择品种。

2.有板有眼：

**博弈方向：高仓位，持仓为主