几乎没有人否认，现在创业板泡沫严重。

去年创业板开板时，我曾激动得在不同场合表达我的兴奋，创业板的开板，对中国民营经济，对中国科技创新，将是极大的推动，无疑有着里程碑式的历史意义。同时，我预测，尽管国际上，除了美国纳斯达克外，其余国家和地区的创业板没有成功的例子，但我坚信，中国的创业板一定会取得巨大的成功。

创业板的适度泡沫，是有正面意义的。优秀民营科技企业有更大的上市冲动，上市募集到更多的资金可以用于持续创新和市场拓展，以此将大大增强我国民营企业的竞争力；资本将更积极去寻找投资项目，进一步促进了科技创业。但创业板严重泡沫，却危害着创业板的健康成长，如2000年纳斯达克泡沫破裂，让众多投资者血本无归，使得纳斯达克沉闷了好长一段时间，那段时间科技企业不仅仅上市融资几乎不可能，风险投资也极大萎缩，使得一大批科技创业企业因资金困难而不得不倒闭。

今天的中国创业板泡沫严重，有着以下几方面的原因：一是因为投资者对中国科技创新的极大信心；二是因为新创，股票供给量不足，而极为充裕的资金投资渠道选择局限，因而造成了供需不平衡；三是赚钱效应，因为投资创业板成为近期国内投资最赚钱的方向之一，于是更多的资金（包括房地产投资受打压后转移出来的资金）蜂拥而至。

看来，一场创业板的更大泡沫难于避免。风险教育和好心警示，恐怕不会有太大作用。尽管如此，政府还是要有所作为，加快创业板企业上市的步伐，控制公募基金投资创业板的规模，同时加强投资者的风险教育，以减小创业板泡沫的严重程度，同时引导资金投向其它方向。

投资者应该“留一半清醒，留一半醉”。不要过分贪婪，要适可而止，否则即便一时间账面好看，若投资心态不调整好，最终都将要还回去，这方面的例子实在是数不胜数。我个人看法，前段时间创业板已经有过几次跳水，大资金其实已开始有恐高症，但目前还未来得及出逃，所以大资金所掌握的舆论工具，将继续引导资金进入创业板，可以预期未来一段时间创业板将还有一次疯狂，而这次疯狂或许是今后较长时间内的一个高点。

创业板真正的理性投资阶段，恐怕要到2年后。一方面，投资者更为成熟；其次，创业板企业是否真的如预期那样保持高成长性，可以看出端倪，创业板上市公司优劣也将分明；还有，监管层规定的创业板上市公司股东的三年禁售期将陆续结束，一场更大的博弈将熨平投资的冲动。