周五两市出现难得一见的奇景，在主要指数纷纷下跌，双创指数跌幅较大的情况下，个股却呈现普涨态势，盘前三季报已经发布完毕，市场的总体态度是高位股只要没有超预期就是不及预期，而低位股则是只要没有变得更差就是超预期，甚至一些景气度仍在低谷挣扎的板块个股低开也砸不下去，早盘开盘后指数迅速分化，双创指数和沪指、50指数这些权重指数纷纷下挫走低，而微盘股、国证2000、中证1000等中小市值指数则逆势上攻表现强势，红盘股数量保持在近4000支的水平，双创和沪指虽然10点前后一度反抽但很快遇阻回落并持续走低，午间纷纷创出盘中新低，午后这些指数依然表现弱势，高位科技板块龙头股被压制在盘中低点附近徘徊，微盘股等强势指数也有所回落但仍保持红盘震荡局面，尾盘持续分化，双创指数和50指数都以最低点报收，科创50指数跌幅超过3%，而微盘股、国证2000和中证1000指数仍红盘报收，成交量略有萎缩，红盘股3700余支。

这样的局面出现可以得出两个要点，首先当然是高位板块的压力越来越大，已经无法延续接力上攻的态势，并且没法通过横盘或箱体震荡来消化压力，尤其是近期跟风买入的短线资金看到无法继续拓展空间之后就会迅速出逃，结果就是高位板块在周五几乎全军覆没而且下跌压力巨大从开盘持续到收盘，双创指数最低点收盘预示着还有明显的下跌惯性；而另外一点就是市场并没有因为高位板块的猛烈下跌而出现恐慌，反而颇有点“一鲸落万物生”的感觉，个股的活跃表明从高位板块撤出的资金并没有观望休息，而是积极的投向了其他板块，前期市场的交易高度集中于高位板块，这固然让相关板块高歌猛进涨幅惊人，但并没有惠及场内其他板块，市场担心的是高位板块一旦调整会把整个市场带崩，现在的情况显然并没有出现这种局面，这当然是比较积极的表现。

不过这种局面能否持续还需要观察，周五在高位股集体杀跌的同时，一向被认为稳定而且屡屡在大盘调整时护盘的红利股也没有什么表现，银行、保险、电力、煤炭这些红利股基本都出现了下跌，这使得50指数跌幅比沪指还大，而对50指数有正向贡献的主要是医药、白酒、家电等偏低位的消费类板块，如果后续高位股和红利股继续下跌，大盘恐怕也难以保持周五这样指数冷个股热的状态。而大盘能否稳住的关键显然在于这些高位板块和权重红利板块能否企稳，先看高位板块的情况，高位板块的问题在于筹码松动比较严重，经过大幅上涨之后获利盘丰厚，在上攻受阻时必然会有沉重的兑现压力，而能否继续上涨的关键在于市场是否还相信未来，如果市场相信未来AI产业的相关投资依然火爆，那就会很快原谅一些相关龙头股看起来不及预期的三季报，但如果市场对这种未来产生了怀疑，又或者美股的AI吹不动了，那抛售的压力反而会继续加大，所以对高位板块来说，当前必须保持谨慎，不要急于抄底，耐心观望等待企稳信号出现。

再看红利蓝筹股的情况，这些权重股的虽然在上涨时的弹性远不及成长股，但调整时的抗跌性和稳定性确实要好一些，毕竟还有国家队的护盘因素，而且这些股市场判断的依据始终是分红率，所以即使业绩增长平平但只要分红率能保持住就不会跌的太深，同时中小市值股以及像新能源、消费白马股等相对低位的板块也都表现出较高的活跃度，试图从高位股中流出的资金里分一杯羹，所以总体来看市场短期虽然还有进一步调整的惯性，但下跌空间可能不会太大，主要压力还是集中于高位科技成长板块，而市场大概率仍能保持不错的局部活跃度。当然，这些高位成长板块的动向同样要密切注意，毕竟当下AI投资热潮驱动的相关产业链业绩确实仍在爆发式的增长，同时无论美国的AI产业将如何落地，我国已经将AI技术和制造业紧密关联开始投入应用，算力硬件的国产化、自主可控和安全性也是现实存在的，这些板块主流资金也是深度介入，而且还会有很多资金在急跌后尝试抄底，所以很可能还有反复震荡的过程，不过这些高位板块反抽时很可能又会造成跷跷板的现象。

所以总体来看虽然短期大盘还有调整的压力，但风险仍然在局部，对高位板块保持谨慎的同时应该注意观察那些无惧市场调整压力能连续走强的板块，像白酒这样三季报很不理想但市场表现却不差的低位板块也要观察能否进一步走强。