周四两市冲高回落出现剧烈震荡，早盘指数开盘涨跌不一，开盘后迅速分化，科创50指数在芯片板块继续走强的带动下高举高打连创年内新高，而其他指数大多回落整理，10点后科创50指数继续冲高，10点半前涨幅一度超过4.5%，其他指数也纷纷跟随回升，10点半后指数表现分化，领涨的科创50指数遇阻回落，50指数较为弱势很快跌绿，而国证2000、中证1000指数表现强势继续震荡走高，午盘前双双创出新高，但指数同步性较差，50指数背离明显，早盘领涨的科创50指数也未能再创新高，午后大盘短暂僵持后转向回落，至2点前后大盘加速跳水全线跌绿并惯性下探，连续下挫至2点半后多个指数跌幅超过2%，尾盘近20分钟才出现一波回升，收盘时科创50指数一枝独秀上涨0.72%，但较盘中高点仍有大幅回落，而其他主要指数跌幅均超过1%，成交量大幅放大，成交总额超过3万亿，红盘股仅1000支出头。

昨晚的收评一语成谶，简直可以说是提前透露了今天的剧本，沪指、国证2000和中证1000指数果然都冲击并创出年内新高，而双创指数开盘就出现明显分化，科创50指数高举高打，创业板却一改近期的强势全天弱势运行，而另外一个专门指出的权重最大的50指数表现更加低迷，始终和强势指数背离运行，下午更是率先走低，完全看不到之前多次在大盘调整时奋力护盘的样子，这样的情况下，大盘也果然出现了昨天专门提醒的假突破后转向回调可能的走势。

目前市场的问题其实很清楚，先看整体情况，市场目前仍是牛市这是毫无疑问的，但这种牛市绝不是整体普涨雨露均沾的全面牛市，实际上是有巨大分化的结构性牛市，而且分化极为严重，主线板块气势如虹高歌猛进，弱势板块原地踏步甚至背离下跌，把“旱的旱死涝的涝死”这句话体现的淋漓尽致，不过主线板块基本面再好在如此短的周期内出现这样大的上涨，那也必然会伴随着大量的获利盘，由于上涨力度很大整个过程中换手充分，几乎所有的资金都是获利的状态，而爆发期进场的资金又大多是短线资金，绝不会耐心持股，一旦遇阻就会迅速兑现，所以我们看到近期强势板块频繁出现冲高回落的走势就是这个原因。通常来说想要持续上涨，要么涨的比较慢，比如8月中旬之前的一两个月那样，要么就是通过有序的轮动来维持强势，给强势板块以休整消化的时间，但近期我们没有看到这种良好的轮动节奏，始终就是那少数几个强势核心板块反复表演，而低位弱势板块又几乎完全没有跟随上涨，反而加剧了分化的严重程度，拖累了强势板块上攻的强度，今天就是很典型的例子。

但同时也要看到市场积极的一面，像今天这样的高位跳水，尾盘也没有一泻千里砸崩掉，虽然大盘形态经过今天这么一砸比较难看，但像芯片、机器人、酒店餐饮、风电、创新药等板块仍然有亮眼的表现，跌停的也没几个，说明市场仍有积极低吸的意愿。对于大盘来说，能否继续走强形成有效突破，首先要看高位强势板块能不能保持强势，再看低位弱势板块是否能逐渐跟上，如果不考虑横盘状态这里其实就有四种组合：高位股走强低位股走强、高位股走强低位股走弱、高位股走弱低位股走强、高位股走弱低位股走弱，这其中只有第一种能推动市场真正突破上攻，最后一种则会形成比较大的调整走势，中间两种都是震荡，今天就是第二种情况最终低位股的疲弱把高位股也拖下了水，但也没到最后一种的程度。

所以后续还是要观察不同位置、不同强弱程度、不同体量大小的板块指数来综合分析判断，预计周五大盘仍有调整压力，先观察芯片、光模块、机器人这些强势板块能否维持住强势，至少不出现大的整体性下跌，再看弱势板块能否企稳，像9月4日大盘三连阴的危急时刻国家队把农行拉出火星子大涨5%对尾盘指数企稳有多么重要的作用，再看今天大盘跳水红利股非但没有护盘，反而可以说是拖累 大盘甚至砸盘的主要力量，这种差别大家好好体会一下，就不难从跌宕起伏的盘面波动中看清市场的脉络。