周五两市弱势震荡整理，早盘指数纷纷低开，周四表现较强的科创50指数受中芯、华虹两大芯片巨头中报影响低开明显，开盘后也快速下挫扩大跌幅，10点前后大盘企稳回升，但各大指数回升力度有明显差异，50指数、沪指、创业板指数均很快翻红，中证1000、国证2000等指数也在10点半后接近翻红，但科创50指数仍有较大压力，午后创业板指数一度冲高创出盘中新高，但其他指数均难以保持同步，大票很快遇阻回落走低，尾盘虽未持续扩大跌幅，但整体呈现回落态势，收盘时指数全线下跌，科创50指数下跌1.39%接近盘中低点位置报收，其他主要指数虽然收跌但跌幅均未超过0.5%，成交量略有萎缩，红盘股2400余支。

尽管周五沪指再创年内新高，但其他指数均未能同步新高，就连中证1000、国证2000这些较强的中小市值指数也未能同步，表明市场有明显恩琪，指数间分化背后反映的是市场热点切换与资金调仓动向。金融、消费等权重板块相对强势，对沪指形成支撑，但科技成长方向持续承压，科创50指数连续调整，核心公司中报以及业绩展望带来的冲击仍需时间消化。短期来看，指数恐怕难有明显突破，大概率维持震荡整理格局，并有进一步回调整理的可能。

正如前几天谈到的那样，大盘经过整体持续上涨后，需要有更具说服力的业绩拿出来，才能支撑核心板块继续上涨，这样来看中芯和华虹的业绩是未能令市场满意的，并且影响到整个芯片板块，这也是科创50指数全天承压的重要原因，不过顺周期板块整体表现不错，在一定程度上抵御了压力，此外个股活跃度也并不算低，红盘股仍有2400余支，比周四还多，大盘并没有出现恐慌，但这种阶段高位的拉锯震荡走势也很难长时间维持下去，不进则退的方向性选择可能即将出现。从市场近期对待芯片板块和锂电、光伏等板块的态度不难看出，由于大盘整体已经有可观涨幅，对于那些仍在增长中的板块就有更高的预期，这使得中芯、华虹即使实际上的中报单看并不差，但还是未能达到市场的高预期，而且业绩指引也较为谨慎保守，这是周五承压的主要原因，而锂电光伏这些板块长期下跌，市场早就把预期降的很低了，而且几家核心公司中报都是预亏，市场也没有更高的期望值，这种情况下反而行业情况稍有好转就会形成比较强的市场刺激，加上反内卷的宏观政策，这些板块也就有了不错的表现。

除此之外，中报阶段需要观察的其他重要板块还有红利蓝筹股和微盘小票，红利股已经连续几年上涨，但今年其实已经有明显分化，除银行板块外，其他红利板块年内大多表现不佳。而微盘小票的情况不用多说，这是年内表现最强的方向，涨幅远超其他板块，但这种上涨是否有足够牢靠的业绩基础大家可以自己考虑，投机可能在一定时间里将一些个股推高到令人难以置信的高度，但最终现实的地心引力还是会把那些空中楼阁的公司拉回地面，前者事关市场的重心能否保持平稳，后者则关系到市场的活跃度和情绪，而业绩期市场反应积极，能够顺势向上突破的板块个股，当然就是阶段性的主线了。总而言之，到这个位置，市场不可能单纯凭借情绪就能推动进一步的上涨了，拿不出实实在在过硬的业绩，板块就很难继续走强，从这个角度来看，像创新药、游戏、军工等业绩快速增长的板块以及反内卷的困境反转确实可能是值得期待的方向。

预计周一大盘可能会尝试再做冲高，但攻击遇阻的可能性较大，如果早盘直接拉高大概率会形成冲高回落走势，无论上攻还是下探都要注意观察指数的同步性，如果出现明显的背离那么上攻和下探都难以持续展开。