周三两市探底回升分化震荡反弹，早盘指数多有低开，开盘后虽然快速冲高但很快遭遇阻力再度下行，近期表现最强的微盘股指数调整压力明显，市场活跃度显著下降，10点后大盘震荡下行，随后指数表现有所分化，11点前后连跌6个交易日的科创50指数率先回升翻红，其他指数也有所回稳，午后科创50指数继续反弹创出盘中新高并惯性冲高，创业板、沪指也跟随翻红，但微盘股和中证1000等小票指数仍然压力沉重未能同步翻红，1点半后大盘形成横盘整理走势并持续到尾盘，收盘时指数涨跌不一，沪指、创业板和科创50指数小幅上涨，中证1000和50指数微跌，微盘股指数跌幅超过0.5%，成交量略有萎缩，红盘股1800余支。

今天的走势符合预期，大盘在下探后有所反弹，但也正如近几天分析的那样，目前应该注意观察强弱两头表现，近期最强的微盘股指数今天开盘就陷入调整状态，全天几乎都在水下运行，市场的个股活跃度也明显下降，和昨天相比虽然今天有几个指数收涨，其他指数跌幅也不算大，但红盘股数量却比昨天的2200多支下降了400多，另一边则是近期最弱连跌6个交易日已经创出4月中旬以来新低的科创50指数今天率先反弹翻红，前几天已经提醒过，这种高低位的强弱变化是否会持续形成整体性的热点切换是近期需要特别注意观察的地方。

当然，港股的影响仍然明显，今天A股表现强于港股，银行股的稳定发挥固然重要，但白酒这样的重要板块有所反弹也是很关键的因素，而科创50指数收涨港股恒生科技指数却下跌近1.5%的差异其实和前期港股更强的表现原因如出一辙，前期已经说过，港股的权重股已经从过去的香港本地地产股变成了内地互联网头部公司，恒生科技指数中这些公司同样是权重最大的部分，而科创板的组成更偏重于硬科技的制造业，除中芯国际这个龙头外，其他成分股几乎没有和恒生科技指数重合的，所以今天科创板反弹其实并不意外。当然，之前科创50指数连跌6个交易日，今天的反弹仍然带有明显的超跌反弹抵抗色彩，而且今天的反弹修复力度并不算强，收盘科创50指数仍未能收复5天线，上方还有重重均线压制，一天的反弹扭转不了趋势，不过像光模块、PCB等科技相关板块的确已经走出了反转的形态，同时科技股已经调整长达2、3个月，幅度也超过20%，即使不奢望反转，在高位热点板块退潮的情况下出现修复性的阶段反弹还是完全可能的。

而高位热点板块的退潮显然也和港股有很大关系，昨天创新药、新消费的大跌明显受到港股相关龙头下跌的影响，今天相关龙头股也大多延续了下跌惯性，个别反弹的个股修复力度也比较弱，近几天的表现和前期气势如虹不断新高的走势形成鲜明对比，总体来看这些板块前期涨幅巨大，交易已经相当拥挤，尽管龙头股还有抵抗，后期可能也会有反复的过程，但阶段性调整的可能性的确很大。而对当前的市场整体来说，虽然目前经济现状并不算太好，市场对未来的预期也还没有形成一致性的乐观预期，但有一点市场应该是有较高共识的，那就是目前人民币资产正在经历整体性的价值重估，无论是政策扶植、制度完善、托底护盘这些都是非常明确的，所以大盘难以出现深跌，但同时又无法形成全面上涨，所以就必然是结构性的行情格局，这就意味着当前期高位热点板块退潮时，资金必然会寻找新的热点方向，这也是切换形成的推手，所以调整固然会带来风险，但同样也意味着新的机会，既然那些前期持续抱团走高的热点板块上不了车，那么现在就应该注意是否会出现新的热点机会了。

预计周四大盘有望延续反弹走势，要注意高低位板块的强弱变化，目前市场很难形成持续性的全面上涨，所以高低位板块大概率会形成跷跷板的走势，对高位板块而言要看反弹的强度，能否迅速修复近几天的下跌失地，而对低位板块而言更应该注意反弹的持续性，涨一天跌一天不要紧，整体重心能否逐渐回升才是关键。