周四两市延续分化走势窄幅震荡整理，早盘指数普遍低开，开盘后快速下探，但很快回升分化反弹，创业板、微盘股、中证1000等指数很快翻红，沪指、50指数、科创50指数等表现较弱，不过指数表现很快分化，微盘股指数很快遇阻回落，创业板则继续震荡走高，50指数也持续回升并在11点前翻红，午盘前后反复震荡尝试冲高都未能形成突破，大盘转向出现了一波回落，多个指数跌绿下探，但也没有持续下跌，1点半后大盘逐渐回升，尾盘横盘震荡整理报收，收盘时指数涨跌不一，50指数和科创50指数微跌，其他指数略有上涨，成交量基本持平，红盘股2300余支。

今天虽然大盘整体表现平平，但却是近期难得的强于港股的一天，港股今天开盘就整体低开并继续下探，盘中反抽力度也明显不足，恒生科技指数指数收盘跌幅超过2%，A股虽然也受到一定影响，但早盘快速下探后很快回升走高，最终大部分指数还略有上涨，下跌的指数跌幅也明显小于港股，红盘股数量也有2300多支，个股活跃度依然保持的不错。不过从整体角度来看，大盘自5月底反弹以来虽然分化明显，指数强弱差异很大，但显然到了一个向上突破升级反弹还是遇阻回落再找支撑的关键时间点，以目前市场的情绪、量能和分化状态来看，向上突破的难度恐怕是相当大的。

严重的分化是制约大盘向上突破的一个重要因素，谁也不想在奋力向上攀登的时候有人拖后腿，但目前市场就是这样，一季度表现最强的科技板块现在已经成了明显的弱势板块，科创50指数是目前形态最弱的指数，多条均线形成反压，近期的市场表现也是最弱的，其实回调并不可怕，尤其是科技股的回调也是局部的调整，但良性的调整一定要有比较明确的支撑，就是说那些对指数、情绪影响大的核心权重股调整后有明显的支撑位，这相当于告诉市场这里跌不下去，看到这样的情况资金当然就更有底气。但目前科技股的表现是比较弱的，芯片板块的权重股中芯、寒武纪、华创、韦尔等个股近期都持续走低，有的已经创出近期新低，海光信息和中科曙光的并购复牌也是一日游的大幅回吐形态，如果再向下破位必然会给市场带来更大的拖累。其他板块指数的情况也是良莠不齐，作为市场中权重最大，对沪指影响最明显的50指数，目前也表现不佳，在近期中小型商业银行、城商行纷纷新高的情况下，前期最强的四大行反而陷入了缓慢回调的状态，另一个权重板块白酒更是跌跌不休，而大盘尤其是沪指想要向上突破，显然是离不开50指数助力的。

另外一点就是前几天谈到的A股仍然只是个配角，实际上是跟着港股节奏运行，像今天虽然看上去A股指数表现比港股强不少，但看具体的板块和指数来说，港股恒生科技指数最弱，A股也是科创50指数最弱，新消费、创新药是近期表现最强的题材板块，而这股风就是从港股吹过来的，今天虽然恒指弱势，但这两个题材板块的表现依然抢眼，新消费三剑客里泡泡玛特再创历史新高，老铺黄金也涨了5个点，只有蜜雪集团微跌，创新药板块表现更强，百济神州AH股双双大涨，绿叶制药涨了近10个点，中国生物制药更是狂飙20%，所以其实A股的强势题材板块依然是跟着港股走，甚至像银行这样的权重板块也是港股显著强于A股，毕竟有明显的折价，便宜当然就更有吸引力，今天港股四大行甚至联袂创出历史新高，可A股的四大行的新高都已经在一个月前了，已经连续横盘或是缓慢回落了一个月之久。那么如果港股都没能创出新高向上突破，A股基本没什么可能摆脱港股影响独立走强，这一点可以持续跟踪观察来验证。

预计周五大盘可能呈现低开震荡整理的走势，虽然川普又在吹嘘赢麻了，但资本市场很诚实，美元和美股期指都出现了下跌，美元指数已经创出三年新低，看来美联储死保美债收益率暗中购买美债的传闻并非空穴来风，欧洲股市也是普遍下跌的状态，美国自4月中旬以来的这一波反弹力度相当可观，但近期已经逐渐失去上涨动力，回调力度有多大就走着瞧吧。