周三两市分化震荡整理，虽然昨天市场普涨表现较强，但今天开盘就出现明显分化，沪指、创业板、50指数等表现较强，而科创50、中证1000和微盘股指数很快走低，个股跌多涨少，不过红利蓝筹板块表现较强，沪指等持续震荡上扬，市场分化严重，午后大盘逐渐回落，成长小票指数仍然弱势，收盘时指数涨跌不一，沪指、50指数和创业板指数小幅上涨，科创50、中证1000和微盘股指数小幅下跌，成交量基本持平，红盘股1600余支。

正如昨天预期的那样，小票的连续爆发不可能持续太久，今天成长小票整体回调，虽然指数跌幅不大，但个股活跃度明显下降，不过大票并没有受到太大影响，较好的维持了指数的形态，沪指、创业板等指数都回到了短期均线上方，但科创板仍被均线压制延续了下行趋势，微盘股指数的回调也让红盘股数量降低至只有1600余支，像宠物经济这样短期已经连续加速上涨的板块甚至出现了大幅回调，在目前这种分化严重难以形成一致的大环境下，无论是板块、个股还是指数，加速上涨往往并不是上台阶突破升级的信号，反而很可能是调整的先兆。

现在有个很大的问题，就是市场仍然缺少优质的公司，尤其是体量足够大而且仍能保持较高增长的公司，这一类公司的成长过程往往伴随着股价惊人的上涨幅度，是真正能让长期投资者获得丰厚回报的个股，已经比较成熟的公司当然很难贡献这样的涨势，所以这些公司大多出现在新兴产业中，可是现在这一类新兴企业往往会选择在境外上市，虽然近几年中美关系紧张摩擦不断，这些公司也大多选择在港股上市，例如泡泡玛特、蜜雪集团都是例子，而A股一些行业龙头公司也纷纷选择在港股二次上市，最近的例子当然就是宁德，而这次港股发行上市对宁德股价的刺激带动非常明显，一举逼近了去年下半年的高点区域，作为创业板的第一权重股，宁德对创业板指数的影响力是惊人的，今天创业板指数收盘上涨不到17个点，而宁德一支个股的贡献就有18点，就是说如果除去宁德，那么创业板其他所有个股的综合涨跌将是微幅下跌的状态。

但这样的情况长期下去，恐怕会造成一个严重的后果，那就是A股彻底失去中国资产的核心地位，过去港股市场流动性差，估值甚至长期处于全球主要市场的最低位，近几年来，中美争端造成的中概股回流，以及A股优质公司的二次上市反而激发了港股的活力，去年以来流入港股的资金规模持续增长，可以看到同期港股的涨幅、活跃程度、影响力和对A股的带动效应都非常明显，长此以往A股反而可能变成港股的附庸，定价权旁落将更加彻底，香港虽然同样是中国领土，但受外资的影响明显更大，这实际上和科技、军事、经济等领域一样，是一个中美斗争激烈的重要战场，而且和那几个领域不同，在这一块我们处于明显的劣势。不过这还是长期的隐忧，就目前而言，港股能走强同样是有积极意义的，年初港股对A股的带动效应也非常明显，不过港股走强的主要品种已经不是国企股而是众多新兴产业和互联网头部公司，这一块是A股明显缺乏的，所以A股的强度大概率是赶不上港股的，短期看来恐怕也很难有大的改观，那大概也就剩下一条路，打不过就加入吧，毕竟现在买港股或是相关ETF都不是难事了。

预计周四大盘继续分化震荡整理，科创50指数已经成了近期表现最弱的指数，能否企稳不仅关系到市场整体的一致性，更能反映出科技股这个重要的板块情绪变化，如果科技股继续调整，大盘也很可能被拖累出现回调。