周三两市高开后冲高回落分化震荡整理，特朗普和美财政部长贝森特均表示了对关税战的缓和态度，受此影响隔夜美股全线上涨，早盘亚太市场也全线反弹，早盘A股各大指数纷纷高开，开盘短暂冲高后很快遭遇回吐压力全线回落，50指数、沪指和科创50指数迅速跌绿，创业板、中证1000和微盘股等指数较为强势，虽然也出现了回落但并未跌绿，大盘回落至10点半后企稳并震荡回升，午后开盘继续冲高，创业板、中证1000、微盘股等指数创出盘中新高，但其他指数未能保持同步，尤其是50指数背离明显甚至未能翻红，随后大盘遇阻回落并在2点后小幅跳水，虽然很快止跌回升但尾盘也只能整理报收，收盘时指数涨跌不一，沪指、50指数和科创50指数小幅下跌，其他指数有不同幅度上涨，创业板涨幅超过1%，成交量继续放大，红盘股3100余支。

近期在外盘走弱时A股往往表现出较强的韧性，甚至频繁出现逆势上涨，但当外盘整体反弹时，A股又显得弹性不足，今天高开后遭遇了明显的回吐压力，而这样的走势显然表明当前参与的短线资金较多，当大盘已经出现一定反弹并且再度高开的情况下，这些资金大多选择兑现离场，而不是继续持股待涨，不过即便如此，比较近期全球市场的表现来看，A股应该说还是表现不错的，以月内指数涨跌幅来看，美股三大股指跌幅都超过5%，而A股除创业板指数跌幅较大外，沪指、科创50和上证50指数月内跌幅都比较小，而且美股上月就出现了明显下跌，而比较年内整体表现来看，A股更是明显强于美股。

当然，如果和1、2月的走势相比，3月份之后市场还是整体进入了震荡调整期，这当然有美国开启关税战带来冲击的影响，但更重要的还是科技股进入调整期后市场就失去了核心主线，虽然红利股不断维持了指数的相对平稳，但在引领市场情绪，带动挣钱效应方面是无法和科技股相比的。但话说回来，年初两个月科技股表现如此强劲，也没能带动大盘整体向上突破上台阶运行，只能维持局部热度，那么随着科技股回调大盘也就很难保持足够的热度了，既然无法向上突破，这个时候美股暴跌引发市场在4月7日那惊魂一跳，反而砸出了新的机会，4月7日之后市场整体保持了震荡反弹的格局，但如果具体来看，这个阶段表现最活跃的还是题材小票，微盘股指数表现强劲，主流板块里消费股相对较好，毕竟外贸受阻后提振内需的逻辑顺畅，但很明显相比前期的科技股来说，消费股的弹性和想象空间就没有那么大了，市场需要看到更多良好的销售数据，市场也就没有那么大的冲劲。

不过这些问题和美国对关税战态度的急速转向相比都不重要，从气势汹汹对全球发起关税战，到面对中国的全面反制恼羞成怒般的一再加码，再到昨天180度大转弯的表示和中国相处的不错，对华关税过高将大幅下降，这才短短半个月时间就怂了，这就是第一强国的成色吗？所以很多人真的是跪的太久根本站不起来了，从内心深处就自我矮化，连正视美国的勇气都没有，更别提奋起反击了，什么甲方论、最好的投降时间论甚嚣尘上，而且尤以在金融领域有这种思想的人居多。可是在这短短的时间里，对方用事实向这些货色证明，美国软的比它们这些软体动物还快，原因就是这些软体动物还在国内吃着中国的饭，享受着种种便利，而美国却是实实在在的面临物价飞涨、供应链断裂、物资紧缺的现实危机，金融市场更是引发了股汇债三杀的惨烈局面，这可真是最好的现实教育，也证明了在双边贸易中究竟是谁离不开谁，可以说这样的现实来的越多时间越长，就会真正打醒更多的国人，从这个角度来说，川普，我还是更喜欢你桀骜不驯的样子。

预计周四大盘企稳反弹，但还是那个问题，市场能否找到核心主线引领反攻，量能能否持续放大配合反弹，此外对美国政府的反复无常必须有清醒的认识，绝不能认为这场关税战就此终结了，我方必然会要求美国先取消强加的高额关税才有可能开启对等的谈判进程，要知道现在美国对华出口的商品已经事实上被彻底断绝，急的不是我们。