周一两市冲高回落分化震荡整理，早盘指数开盘涨跌不一，开盘后快速冲高，稍作回踩后再度拉升，10点前后多个指数创出盘中新高涨幅超过1%，但随后攻势遇阻并逐波震荡回落，沪指和50指数表现略强于创业板等指数，午后开盘继续回落，创业板和科创板双双跌绿，2点前后短暂反抽未果尾盘继续走低，收盘时指数涨跌不一，沪指和50指数、中证1000指数小幅上涨，创业板和科创50指数微跌，成交量略有萎缩，红盘股1900余支。

板块方面跨境支付、金融科技、华为海思、区块链等题材板块走强，银行、保险、黄金等板块也表现强势，而AI眼镜、铜缆、医药等前几天的热点题材领地，光伏电池、元器件、PCB、工业母机、猪肉、酿酒等板块也走势疲弱，总体来看，虽然指数看上去相对稳定，沪指和50指数都出现了3连阳走势，但其实整体表现相当疲弱，开盘的冲高力度似乎不小，但也又一次成为资金借机兑现跑路的契机，早盘半小时两波冲高后几乎全天都是缓慢的震荡回落走势，尽管50指数较为平稳，但这显然是有限的资金继续抱团红利股尤其是银行股推动的，四大行齐齐创出历史新高就是证明，但其实市场的涨跌中位数是-0.4%，显然不是指数看上去的那么平稳。

从近期的整体表现来看，大盘并不是没有冲高，7月31日的放量大涨不说，最近3个交易日都有明显的盘中冲高过程，力度并不算小，但持续性很差，除了50指数在回落时承接力较强，维持了反弹节奏外，创业板、科创板以及中证1000等指数都很难维持住涨势，基本上都是冲一下就全天持续回落，市场里毕竟有几千支股票，四大行抱团虽然让50指数和沪指相对平稳，但毕竟无法带动人气，反而加剧了市场的分化。今天就是很典型的例子，虽然在早盘冲高时科创板、中证1000等指数有更高的弹性，反弹更快冲高更猛，可是一旦遇阻就出现了明显差距，相比冲高时的弹性而言，回落时的承接力和稳定性显然更加重要，结果就是50指数和沪指3连阳而创业板、科创板等指数却在原地踏步甚至重心还略有下降，虽然说50指数是市场基石，但2月份之后的走势也早已证明只有50指数表现是绝对不够的，何况现在创业板等指数连跟随反弹都做不到，背离仍然相当严重。

那么为什么50指数和创业板、科创板冲高遇阻后的表现会有如此大的差异呢？其实组成指数的个股股价波动背后还是资金的买卖，当资金愿意追涨以更高的价格买入，并且在买入后如果获利并不会急于兑现，而是有较强的持股信心时，股价自然就会有强势的表现，甚至能保持较长周期的上涨趋势；反过来假如资金不愿意追涨买入，或者是即便追涨买入，其目标也仅仅是在稍有获利时就马上兑现，将接力棒交到下一个人手里，没有任何持股的决心，那表现就会像今天的创业板、科创板这样一遇阻就一蹶不振了。那么再细究资金为何对这些方向没有持股的决心？根子还是对未来预期的悲观情绪，四大行为首的红利股，经营形势还是比较平稳的，即使神华这样出现了业绩下滑的情况但分红率还是比较可观的，而创业板、科创板这些方向是成长股为主，在经济增长快、流动性充裕的时期表现非常抢眼，可是在经济下行和流动性紧缩的时期就表现低迷了，长期弱势的大环境让市场的预期极度悲观，想要转变这种预期就不是一两天能做到的了。

预计周二大盘呈现抵抗性的震荡走势，虽然50指数3连阳但创业板和科创板等指数背离明显，仍有向下破位的可能，对市场来说创业板等指数不能走强就不可能有足够的人气和挣钱效应，强拉50指数维持沪指的稳定最终只能导致更严重的分化，也无法有效带动市场整体走强。