周五两市探底回升分化震荡反弹，但指数的强弱再次互易，早盘指数开盘涨跌不一，开盘后迅速下挫，虽然中证1000指数翻红抵抗，但其他指数仍逐步扩大跌幅，尤其是近期连续表现抗跌的50指数出现明显补跌，至午盘前才有所企稳，午后稍作整理后创业板、科创板、中证1000等指数在医药、芯片等板块回升的带动下连续冲高，翻红继续扩大涨幅，但50指数和沪指跟随性很差，2点后创业板等指数也有所回落形成横盘整理局面，收盘时指数涨跌不一，沪指和50指数下跌，50指数跌幅接近1%，创业板、科创50和中证1000指数上涨，其中科创50和中证1000指数涨幅超过1%，成交量略有萎缩，红盘股3900余支，北向流出30亿元。

板块方面CXO、创新药、医疗保健、民营医院、医美等医疗相关板块领涨，Sora概念、ST板块、有色、传媒娱乐、云计算等板块也较为强势，而保险、银行、电力等红利风格蓝筹权重板块跌幅居前，这样的情况和前几天几乎完全相反，但问题也依然明显，那就是在市场出现较为剧烈波动的情况下却依然未能放量，表现最好的创业板、科创板等指数都是调整新低后出现盘中反转，但也都没能收复短期均线，还是典型的超跌反抽形态。

实际上从盘面的消息面来看，周末出台的全链条支持创新药发展的政策才是推动医药相关板块反弹的动力，但这种宏观行业性的整体指导政策并不会引发立竿见影的变化，至少对当前行业的经营形势不会在一夜之间就改变什么，从之前锂电、光伏等行业的情况来看，也有类似的行业指导政策，但最终都只能推动短期的反抽，很快就重回下行趋势甚至在很短的时间里就创出新低，那么这一次医药行业能有所不同吗？至少从量能上来看并没有什么变化，深市量能反而继续萎缩，这表明并没有增量资金进场抄底，而当天50指数出现了明显补跌，这就更像是一些资金从红利股中兑现利润后转向低位超跌板块捞一把短线的行为，对于这一点还有个证明就是连ST板块近几天都出现了明显的反弹，而那些反弹最强的甚至是已经难逃退市命运的垃圾股，其投机短炒的意味就更加浓厚了。

周四我谈到想要真正扭转市场的下行趋势，核心当然是有增量资金持续入场，而增量资金持续入场的前提条件并不是一两个所谓的“利好”，而是市场看到了经济形势的真实好转，看到了流动性的宽松、消费的持续增长、公司盈利的快速提升，这些因素改变了市场对未来的悲观预期，这样资金才有可能放心进场持续做多。整体如此，板块和个股其实也是如此，例如光伏板块虽然出口规模持续增长，但行业内惨烈的竞争已经将硅料价格打至全行业亏损的状态，卖多少亏多少，资金怎么可能会青睐这样的个股呢？当然反例也有，比如近期整体表现还算不错的芯片半导体板块，虽然被美国全方位打压，但随着全球半导体行业的复苏，实际上不少公司的盈利情况已经出现了明显改善，对应的就是近期较为活跃的表现，因为资金敢于逢低吸纳了；又比如竞争激烈的电动车行业，比亚迪、塞力斯都凭借过硬的产品力带来了销售的爆火，甚至是火出圈的舆论风潮，股价表现也明显强于其他同类公司，说明优质的公司市场并非看不到。

所以尽管周五出现了盘中逆转，但能否持续仍难预料，而且50指数作为市场基石出现了明显补跌，这究竟是最后的补跌还是新下跌期的开始也要再做观察，此外低迷的量能如果没有明显变化，那即使出现反弹也很难走远。我自己周五继续持股观望，仓位仍是107.5%（22.5%融资买入）。