周四两市在短暂冲高后一路下滑继续走低，隔夜美股走高，中概股普涨，早盘A股也有小幅高开，开盘后顺势冲高，但在这两年的行情中我们已经多次见过这种弱势高开的走势，其结果几乎无一例外的冲高回落或直接高开低走，今天也并不例外，在短暂冲高后大盘遇阻震荡回落，10点后指数纷纷跌绿，50指数虽然勉力支撑维持红盘，在11点前后还尝试再度拉升，奈何市场毫不买账，拉升很快转向下行，午后大盘持续走弱，尾盘中证1000、科创50等指数持续扩大跌幅，收盘时各大指数全线下跌，其中科创50和中证1000指数跌幅分别达到1.62%和2.16%，成交量略有放大，但成交总额和昨天基本持平，红盘股仅有426支，近5000支个股下跌，北向流出40亿元。

板块方面仅有人形机器人概念飘红，富时A50、上证50等指数代表的蓝筹板块也相对较为抗跌，而酒店餐饮、房地产、旅游等昨天强势的板块今天迅速变脸领跌，职业教育、短剧游戏、光刻机、食品饮料、CXO等板块也跌幅居前，微盘股指数下跌近4%，这种走势再次证明了昨天的低位股反抽只是昙花一现的抵抗，根本无法改变下行趋势，并且在今天迎来了更加猛烈的抛售，创业板、科创板、中证1000等指数已经接近年初低点区域，然而却始终看不到明显的企稳信号，同时量能不断萎缩，非但没有增量资金进场抄底的迹象，反而有越来越大的流动性危机风险。

现在的情况其实和年初如出一辙，就是市场极度缺乏信心，彻底被悲观的预期笼罩，在买盘寥寥的情况下，即使很低的量能也会把大盘砸的节节败退，大家都不愿也不敢买入，即使有少量资金做出短线抄底的动作，甚至推动出现像前几天那样的盘中逆转长下影走势，可是这些资金短则当天就会利用手中筹码锁定差价，长则也不过是第二天开盘跑路，于是动辄出现今天看上去颇为强势的板块甚至在收盘前还在拉升，可第二天就迅速变脸低开低走大幅回吐，连个惯性冲高都很难做出来，其背后的资金运行和心态就是如此。和年初有点差别的是现在50指数为代表的红利股还勉强能自保，没有出现同步下跌，所以不像1月底那样恐慌加速杀跌，但这样也让市场迟迟不能砸出恐慌盘，实际上拖后了见底的进程。

如何才能打破这样的死循环，其实也早就谈过了，要么是像一月底那样，国家队持续通过ETF增持一揽子蓝筹股，让这些确定性较强的板块先企稳反弹，最终带动市场整体反弹，当时创业板、科创板和中证1000这些指数比50指数的反弹都滞后了一两个交易日；要么就是市场彻底放弃抵抗，以加速下跌的形态砸出恐慌盘和足够的反弹空间，在足够便宜的吸引力下，观望资金涌入放量抄底，推动大盘见底。但这二者其实都无法彻底改变市场的趋势，1月份后几个月的反弹现在几乎被砸回了原形，想要让市场彻底走出低谷，唯一的途径就是市场真正看到了经济形势的好转，流动性的宽松、消费的提升、盈利的整体增长，这样才能打破当前笼罩市场的悲观阴影，而这就更不是一两天时间能做到的了。

预计周五大盘加速下探，如果早盘有力度较大的下探并伴随放量还是有可能日内形成较长下影线的反抽走势，正如近期反复提醒的那样，不放量就不要轻易动手，指数与板块能否形成较为一致的反弹节奏也非常重要。我自己继续持股观望，仓位仍是107.5%（22.5%融资买入）。