周三两市冲高回落分化震荡整理，早盘指数开盘涨跌不一，开盘后快速回落震荡并很快分化，50指数调整压力明显加大，低开低走跌幅持续扩大，科创50、中证1000等表现较为强势，50指数反复下探至10点半前后跌幅一度超过1%，随后略有回稳但仍在低位震荡，中证1000指数顶住早盘50指数回落的压力后午盘前再度走强，午后开盘中证1000指数涨幅连续扩大，其他指数跟随冲高，沪指也一度翻红，但50指数跟随性很差，而中证1000指数也未能持续扩大涨幅，高位震荡至2点后转向回落跳水，盘中超过1%的涨幅很快回吐，尾盘有所回升，收盘时指数涨跌不一，中证1000指数小幅上涨，其他指数有不同幅度下跌，50指数跌幅接近1%，成交量有所萎缩，红盘股2200余支，北向流入15.67亿元。

板块方面AI相关概念随着美股反弹又卷土重来，游戏、短剧、传媒娱乐、chatGPT等相关板块领涨，而保险、房地产、猪肉、种业、证券、银行、旅游等以高股息板块为代表的蓝筹品种跌幅居前，高股息和AI这两个前期最强的领涨方向出现了背道而驰的局面，原因当然还是AI概念是看美股脸色，而美股的相关概念还没有见顶，所以A股也能继续跟风炒作，而高股息板块前期走强的主要推动力是国家队抄底+机构买入，短期涨幅已经很大，这样的大市值品种当然也不可能像题材股那样无视估值的推高，所以今天50指数表现出了更大的回调压力，在这样的情况下尽管市场仍保持了局部活跃度，但上攻的力度和持续性也明显减弱了。

昨天已经谈到了轮动的两面性，在真正的牛市里板块当然也有轮动，不是说大家每天都齐跌共涨，但牛市中的轮动有一个显著的特征就是不断刷新的新高，今天可能是这个板块领涨，明天可能是那个板块领涨，但这些板块大多会不断刷新新高，这势必会不断提升市场的信心和预期高度，而板块之间还会形成相互带动的比价效应，你锂电今天涨了，那明天我光伏也得跟上，你地产新高了那相关的基建、建材甚至于一大堆相关的参股公司都会被带动起来，这样就会推动市场不断强化上涨的趋势；而我们看当前的轮动显然不是这样，除了AI概念仍保持了强势并刷新新高外，其他板块还是显然较为犹豫，即使收出单日大阳线也往往难以持续上攻，而且作为市场基石的蓝筹板块最先遇阻震荡，在横盘长达15、6个交易日的情况仍无法向上突破，这意味着市场的重心很难进一步提高，结果在今天也反应的很明显了。

当然，市场才刚从绝望崩溃的情绪以及几年低点走出来个把月而已，期望市场像春节前后那样连续逼空上涨也是不现实的，当大部分板块都已经轮动反弹之后，回调也是在所难免的，而且是后续进一步反弹的必要条件，今天50指数跌破了10天线，回调压力加大的迹象明显，春节前国家队的护盘、春节前后的企稳、春节后的反弹，高股息板块代表的蓝筹股都是冲锋在前的，而2月底也是高股息板块率先遇阻开始震荡的，那么当前的回调同样要看蓝筹股的表现，如果蓝筹股能尽快稳住，以震荡的形态逐步消化压力，那么市场仍有望维持板块轮动保持较高的局部活跃度，当然如果出现快速急跌也不可怕，毕竟市场的氛围和心态已经有了明显的变化，快速下跌也会很快释放压力吸引低吸资金的入场。

预计周四大盘或将出现探底回升的走势，如果早盘快速下探并不可怕，反倒是假如早盘出现拉升需要小心遇阻后的回落压力进一步加大，目前更应该注意板块的强弱变化和节奏差异，在市场震荡过程中去弱留强把握调仓的机会。我自己今天有小幅高抛减仓，目前仓位107.5%（22.5%融资）。

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