周五两市顶住压力延续了分化震荡反弹的格局，早盘指数开盘涨跌不一，开盘快速冲高后一度回落下探，但很快止跌并再度冲高，但指数强弱有明显差别并且存在节奏差异，10点半前的冲高50指数并未翻红，但10点半后其他指数有所回落时50指数反而逐渐翻红冲高，不过午盘前同样出现了回落，午后大盘一度全线跌绿，但市场情绪稳定并未恐慌，科创50、中证1000等指数很快止跌回升，而50指数在横盘震荡至2点前后也再度跟随走高，随后大盘继续震荡上扬，2点半后虽有所回落，但收盘时仍全线上涨，科创50和中证1000指数涨幅均在1%上下，成交量略有萎缩，红盘股3500余支，北向流出53.33亿元。

板块方面围绕AI展开挖掘的算力、CPO、芯片、光通信、软件等板块仍表现活跃，农业、银行、食品饮料、电力、保险等板块弱势，应该说市场还是相当强势的，在北向资金开盘就流出，盘中一度流出高达70亿元的情况下仍然顶住了压力，并且在下午还能逐步走高，个股也始终保持了较高的活跃度，这种信心上的变化和春节前相比是肉眼可见的，尽管外资流出一方面说明目前外资还没有回到全面持续流入的状态，另一方面也的确对蓝筹股造成了一定压力，但市场不再是一砸就趴下，一跌就恐慌的状态了，反而有很强的低吸意愿，个股也始终保持了较高的局部活跃度，这些积极的变化说明市场的信心开始恢复，短期的波动震荡在所难免，但并不会突然就掉头持续大跌了。

其实只要想明白一个问题就很容易做判断了，那就是当前这个位置对于A股来说究竟高不高？不要看最近反弹了多少，要知道1月份到春节前市场的下跌是严重非理性的，而且是在长期调整之后的低位又出现了加速下跌，那么最近别管反弹了20%还是30%，其实也只是刚从坑里爬出来，想明白这一点就知道应该坚定的逢低吸纳和持股，而不是见到一点小小的短线利润就跑路。从历史经验来看，一个长期的重要低点出现后，在一段时间里是市场可能并没有达成见底的共识，尤其是长时间的下跌会让投资者犹如惊弓之鸟，有点风吹草动就想跑，这其实也是很正常的现象，毕竟之前一次次抄底的资金都被无情埋没，谁都会有心理阴影，但是随着反弹的展开，这种信心的复苏也是很快的，尤其是一些领涨品种持续的新高会不断自我强化市场信心，像周四的强势反包、周五的顽强震荡走高，都会进一步提振市场情绪和信心。

前几天说过，在前期的下跌趋势里每天都是“涨不上去就要跌”，市场情绪低迷，稍有获利就会迅速跑路，完全没有持股信心，所以要么一砸一天要么冲高回落跌跌不休，而现在是上涨趋势中，变成了“跌不下去就要涨”，资金低吸的意愿强烈，而且已经有一部分资金选择了耐心持股，所以周三也只是尾盘砸的狠，而且第二天就有抄底资金蜂拥而入推动反包。周五尽管大盘的涨幅并不太大，但是考虑到这是在北向资金全天流出，盘中一度流出规模达70亿元的情况下出现的，这和前期的弱势也已经有了天壤之别。但同时我们也必须清楚，市场是一个整体，蓝筹股对指数和整体趋势的影响仍然是巨大的，近几个交易日大盘大起大落，指数其实基本上是震荡整理的状态，个股虽然非常活跃，但从市场整体的角度来看运行重心的提升速度是明显比不上春节前后那一波蓝筹股驱动的阶段，而在震荡整理之后，蓝筹股的方向必然会对市场下一个阶段的运行格局形成明显影响，如果蓝筹整体回调，那么成长股和小票即使还能保持一段活跃也不会持续太久。

预计周一大盘冲高回落震荡，随着指数的持续反弹，多个指数已经接近了重要的中长期均线位置，回吐压力和震荡也会持续加大，这里的波动是正常的，而且回踩也是消化压力夯实基础的必要过程，还是要注意观察蓝筹股的动向，虽然近几天的盘中热点都是成长和题材股，但蓝筹股对整体趋势的影响不可忽视。我自己周五持股观望，仓位仍是110%（25%融资）。

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