周五两市冲高回落分化震荡整理，隔夜美股涨跌不一，纳指在调权影响下大跌2%，早盘A股也延续昨天的调整惯性低开，开盘后很快分化，在稍作下探整理后创业板、50指数双双回升翻红并继续走高，而AI相关概念继续下跌，影响科创板表现较弱，反复冲高至10点半前后创业板涨幅一度超过1%，但科创板表现依然疲弱，10点半后大盘逐渐遇阻回落整理，午间指数涨跌不一，午后大盘继续下探，科创50指数创出年内新低，2点前出现一波反抽，但也未能持续太久，2点后再度回落整理，收盘时指数涨跌不一， 50指数和创业板小幅上涨，沪指、科创板和中证1000指数小幅下跌，成交量有所萎缩，红盘股2100余支，北向流入58.25亿元（其中茅台一支股的净流入金额就高达21.47亿元）。

板块方面种业、酿酒、生物疫苗、预制菜、食品饮料、日化、房地产、CXO等低位板块领涨，减速器、虚拟电厂、工业母机、高压快充以及AI相关概念这些近期的热点题材板块几乎全军覆没跌幅居前，科技股的下跌对市场仍有明显压力，但低位板块相比前两天表现出了更强的抗跌性，并开始尝试反击，这种切换几乎是必然的结果，目前市场虽然只有结构性的局部机会，但也没有全面下跌的基础环境，此消彼长的轮动是大概率的结果，但想要发起更强的反击仍有较大难度，同时还要注意科技股反抽对盘面的扰动。

周四的文章我谈到了科技股的两个致命缺陷注定了这一轮科技股炒作大起大落的结局，或许人工智能未来会带来全新的技术革命，让人类的生产力再上一个台阶，但至少在当下的A股中并不具备引领行业发展的核心公司，完全是跟风炒作，这种缺乏基本面支持的炒作必然是怎么上去怎么下来，目前除了最强的CPO概念之外，其他如chatGPT、芯片半导体等相关板块指数都已经跌回甚至跌破了4、5月启动前的低位，高位没有及时兑现的话盈利恐怕已经全部回吐，更不必说那些在高位冲动追进的人早已被深度套牢。尽管从中报的情况来看机构确实加大了对AI、科技板块的配置，但那些真正值得长期持有并可能带来丰厚回报的公司必然要有业绩实实在在的增长，经过这几个月的大起大落之后，主流资金的头脑可能会冷静一点了。

其实科技股倒下之后主流资金并没有太多其他的选择，必然要向低位的老赛道、消费股和蓝筹白马回流寻找新的机会，之前一段时间科技股虽然退潮，但资金明显还有思维惯性，活跃资金也继续积极寻找波动的机会，动辄出现盘中急跌6、7个点再拉起来甚至翻红冲高的极端走势，但是这种波动只能依靠手中的筹码进行日内交易，操作难度很大，并且板块无法继续提升重心僵持一段时间之后必然会出现进一步的下跌，这时这些还在观望的资金就会加速流出，近几天这种情况就表现的非常明显，而低位板块在资金观望期还显得信心不足走势反复，但近几天反而在科技股加速下跌的情况下表现的越来越强了，这其实就是资金的流向造成的变化。虽然2季度的数据被市场认为不及预期，但上半年这些板块的调整其实也已经非常充分，而且复苏虽然缓慢但其趋势却是比较明确的，因此在已经跌无可跌的局面下这些板块的回暖也是必然的结果，只是科技股恐怕还会不时出现反抽对其他板块带来扰动。

预计周一大盘延续分化震荡走势，仍应观察科技股与其他板块是否会持续出现跷跷板走势，如果科技股反抽对其他板块形成压制也不要幻想科技股能很快重新走强，反而是低位板块如果回踩可以选择抗跌品种逐步低吸加仓。我自己继续持股观望没有操作，仓位仍是115%（37.5%融资）。

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