周四两市早盘整理午后震荡上扬，隔夜美股收涨，但早盘开盘反应并不积极，指数涨跌不一，开盘后虽一度冲高，但攻势明显难以持续，很快遇阻回落，随后大盘反复下探至11点前后企稳，午盘前出现一波回升，午间指数涨跌不一，午后权重股逐渐走强，创业板、50指数等均创出盘中新高并继续扩大涨幅，而早盘较强的科创50指数反而有所背离回落，尾盘权重股保持强势继续走高，时候时指数全线飘红但涨幅差异明显，50指数涨幅超过1%，创业板和沪指涨幅也超过0.5%，而中证1000指数仅微红，成交量略有萎缩，红盘股1900余支，北向流入48亿元。

板块方面AI概念出现明显分化退潮，人气龙头海天瑞声大跌超过15%，相关的CPO、电信运营、信息安全、云计算、chatGPT概念等板块跌幅居前，酒店餐饮、石油、煤炭、旅游、钙钛矿电池、芯片半导体等板块较为强势，AI概念出现了明显退潮，不过并没有引发市场恐慌，锂电光伏等老赛道和消费白马以及传统蓝筹板块均有所表现，但这些板块的表现仍是典型的超跌反弹修复性质，难以充分激发市场人气，反弹力度也较为有限，总体来看目前大盘指数上下空间都较为有限，只能不断通过板块轮动来维持局面，应注意观察AI概念是否会持续下跌并拖累其他板块，并观察逆势反弹的板块能否加强攻势。

不过总体来说今天的整体表现还是比较积极的，近期主导市场人气的AI板块退潮，龙头股大跌，但并没有引发市场恐慌，即使在早盘冲高回落沪指击穿60天线支撑的时候市场也比较平静，而下午50指数拉升尤其是中石油这样的巨无霸个股大涨也没有像之前那样造成其他板块的全面抛售，反而颤颤巍巍的把大盘带起来最终整体收涨，并且量能也维持在9400多亿的较高水平，这表明市场逐渐适应了当前的轮动局面，也不再对一些大蓝筹品种的拉升感到恐慌，这种情况当然比AI概念把整个市场的流动性吸光要健康的多。从年初以来实际上市场已经经过了多次比较大的阶段性轮动，甚至可以说是一个月一换，一月份是在外资流入创历史纪录的推动下蓝筹白马、行业龙头全面走强，到了二月则是中特估异军突起，大象也能起舞，三月份不必说基本上是AI概念霸榜，现在又到了月底，而且即将进入年报密集披露期，1季报也将很快登场，而火爆的AI概念开始退潮，来得快去得也快，市场的风向或许又将为之一变。

从春节后高开低走到上周一，创业板几乎是单边下跌的局面，把1月份的涨幅全部回吐并创出年内新低，其他指数的跌幅虽然没有那么大，但也不免受到影响，而创业板如此疲弱的主要原因无疑是老赛道板块的低迷，锂电光伏从万众追捧到避之不及的转变几乎就发生在一夜之间，但是我们也要看到这些老赛道板块其实并没有进入整体的下行周期，当前仍处于高景气阶段，而且经过充分的下跌之后，也已经开始具备一定的吸引力，尽管很难重现往日荣光反转上攻，但阶段性的企稳进入一个震荡期或反弹修复期是完全可能的，像宁德、比亚迪、恩捷、亿纬锂能这些龙头公司开始逐渐止跌并有所反弹，而像预告一季报业绩大幅下降的新宙邦也并没有应声大跌反而低开高走逆势大涨，这表明在市场极度悲观的时候反而带来了一些新的预期差。另外一个值得注意的板块是中特估，虽然最初运营商的走强与AI概念有较大关系，但近期一些大蓝筹的走强就意味深长了，这说明市场开始真正接受了中特估的理念，这可能推动蓝筹品种出现整体性的价值重估，作为市场的定价基石，这无疑是有重大意义的。

预计周五大盘继续震荡反弹，应注意观察板块的强弱表现和持续性，近期的热门AI题材与近两天反弹的老赛道、蓝筹白马板块之间可能仍会存在跷跷板效应，虽然AI概念可能还会不断活跃，但整体退潮的迹象已经比较明显，要注意不可盲目抄底介入。我自己今天略有回补加仓，目前仓位117.5%（45%融资）。

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