周一两市分化进一步加剧，周五晚间美股收涨，人民币汇率持续回升，早盘指数开盘涨跌不一，50指数高开超过1%，开盘快速冲高后很快分化，创业板在赛道股回吐的影响下震荡回落，而50指数高开高走大幅上攻，尽管很快遇阻回落整理，但整体表现仍强于创业板等指数，整理至10点半后50指数再度走高，不过创业板等指数跟随性很差，午间指数涨跌不一，午后大盘上行乏力继续震荡走低，2点后有所反弹，收盘时指数涨跌不一，50指数上涨0.8%，其他指数均有不同幅度下跌，成交量有所萎缩，不过北向资金大幅流入166亿元创年内最高单日流入额。

盘面上板块分化明显加大，银保地以及地产相关的行业全线走强，医药、证券、猪肉、酿酒等板块也表现较好，而酒店餐饮、旅游、机场等板块呈现利好兑现的下跌走势，锂电光伏等赛道板块也普遍回调，市场难以形成一致，热点切换迹象明显。赛道股近期在大盘反弹过程中表现出明显的滞涨背离迹象，火爆两年之后已有退潮迹象，市场更看重未来的预期以及当下位置高低而产生的预期差。

近期的热点风口转变的太快，从信创、芯片、军工自主可控的逻辑转到医药超跌+放开管控，再到这两天又变成稳增长+超跌的银保地，追着热点跑很容易挨打，周五医药板块的高位跳水就是例子。如果迅速的变化如果还是按照4月底的惯性思维抄底时选赛道股，那就算不赔钱恐怕也挣不到什么钱，实际上在几个月之前我就谈过，能打倒赛道股的并不是什么高估值，而是市场出现了新的机会，这就会对位置高高在上获利盘非常丰厚的赛道股形成釜底抽薪的抽血效应，现在其实就是这种情况，几个月之前还备受追捧的赛道股近期却已经成了避之不及的目标，所以二者必然会出现此起彼伏的跷跷板现象，而如此严重的分化也就注定不可能形成一致性的合力，大盘的反弹走的如此艰难也就不难理解了。

市场中的行业有一些受国内的宏观经济形势影响比较小，例如光伏、储能这些，当前基本上都是处于高景气周期，全球需求旺盛，国内外都在大规模提升配置规模，军工更是纯内需，并且还有一定外贸潜力，锂电新能车这些虽然也受宏观经济影响，但渗透率快速提升也是事实，今年以来尤其是国内的汽车销售情况有目共睹，国产新能源品牌可以说把国外品牌全面压制了，在全球产业链上更是举足轻重，这些行业在过去两年实际上是局部的结构性牛市，牛股频出整体涨幅非常大。然而另外一些行业受国内经济形势影响比较大，典型的就是消费、地产、金融等等，这部分行业去年以来是持续调整的。由此也不难看出这两大方向想要形成一致性的合力基本不可能，就目前来看，困扰市场最重要的两大因素里美联储加息预期开始放缓，同时国内的疫情管控措施也开始放松，那么市场资金就会迅速抛弃获利丰厚的前者转向处于明显低位且有足够预期差的后者，具体表现就是前几个月还备受追捧的赛道股在大盘反弹时却背离走弱，而前期低迷不堪的银保地、医药消费等蓝筹板块却持续走强。

不过这两大影响因素也都还有一定的不确定性，而且赛道股的规模如此庞大也不可能都是一个节奏，走势必然还会反反复复，但从短线来看市场显然缺乏全面而持续上攻的能力，拉这边就必然造成那边的失血，正如前一段时间50指数持续大跌明显拖累了科创板等指数的反弹一样，当前如果赛道股继续萎靡不振单靠蓝筹白马也很难推动整体上涨。预计周二大盘继续回踩整理，50指数、两市主板指数都出现了跳空缺口，虽然未必会迅速回补但回吐压力肯定不小，应注意观察创业板、科创板等是否会再次出现跷跷板走势，并根据近期整体表现去弱留强。我自己今天继续进行高抛减仓，目前仓位102.5%（30%融资）。

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