周二两市呈现分化震荡反弹走势，早盘指数小幅高开，开盘后迅速分化，宁德大幅下探压制创业板走低，科创板也一度下探，而50指数、中证1000指数表现较强冲高震荡，创业板至10点后跌幅一度超过1.5%，但光伏、锂矿、军工等赛道板块走强，大盘企稳震荡至10点半后逐渐回升走高，午盘前稍有回落分化，午间指数涨跌不一，午后虽然有所回落但市场情绪较为平稳，并未持续下挫，2点后再度回升，尾盘创业板也跟随翻红，收盘时指数全线收涨，创业板微涨，中证1000、科创50、沪指涨幅均超过1%，50指数涨幅也接近1%，量能有所放大，但北向资金仍净流出近40亿元。

盘面上光伏、航空、化工、锂矿、储能、酒店餐饮等板块涨幅居前，日化、银行、医疗、游戏等板块跌幅居前，板块表现仍相当反复，从近期的走势来看，大盘在回调企稳后资金首选的抄底目标仍是以赛道股为主，但同样出现了明显分化，且走势反复波动很大，而蓝筹白马仍未能形成一致性的预期，并未出现明确的切换信号，当前的反弹也只能先看做短期的超跌反抽性质，持续性仍难以预料。

但目前和上半年相比显然也已经有了明显变化，3、4月时市场出现了猛烈的共振下跌，机构资金的踩踏造成了赛道股的加速，同时上海疫情对国内经济冲击巨大，蓝筹股也没能扛起护盘的重任，很多主流资金甚至由于风控压力被迫割肉降低仓位造成了恐慌杀跌，沪指3000点被轻易击穿甚至跌回了20年上半年的点位区域，可是近期市场的调整虽然力度也不小，创业板近期还出现了8连跌的极端走势，但市场并不恐慌，承接抵抗力度明显强于4月份，那种只有几百支个股红盘的单日大跌情况也比较少，这表明市场的心态已经有明显不同。首先是当前市场的流动性充裕，在全球收紧流动性的大背景下央行进行了降息和降低外汇存准率的操作，市场并不缺钱，其次是市场不容易出现共振杀跌，即使是低位的蓝筹白马板块仍然比较弱势，但也难以出现大规模的破位杀跌了，而经过4月份之后的反弹市场对赛道股的信仰其实得到了进一步的强化，于是对赛道股还是比较惜售的，所以市场的调整和4月份相比其实平缓了很多。

当然，近期赛道股也出现了显著分化，总体来看风电、光伏、储能这些方向的表现明显好于锂电，而在蓝筹板块中表现强势的则是煤炭、电力等，这个变化仔细思考一下就会发现其实还是和景气度相关，或者说是与需求相关，锂电板块与电动车相关度很高，正如我昨天谈到的那样其实也属于大消费领域，当前经济形势不佳，消费不振是明显的事实，既然房子卖不动甚至白酒都卖不动，那没理由汽车的需求还很旺盛，于是汽车这种主要面对C端消费者的行业表现就没有那么好了，巴菲特减持比亚迪的冲击就不必说了；而风电、光伏、储能、煤炭甚至是LNG运输等环节的主要需求并不是消费者而是国家、经济实体、企业等，欧洲能源危机对这些方向有明显的刺激，或是造成了这些原本全球供需较为平衡的行业突然出现了供需巨大的错配，这就有点像疫情爆发之初口罩、呼吸机等防疫用品的供需错配，而且这些行业的供应很难像口罩那样快速提升，这是造成赛道股分化的重要原因，顺着这个思路看就会发现例如化工板块近期的走强也与此有密切联系。

预计周三大盘冲高回落延续分化反弹走势，从上面的分析可以看出资金抄底的方向，当然这些板块的反弹持续性仍很难预料，毕竟从供需错配到转化为实实在在的业绩之间还有明显的距离，现在市场也只是猜测这些领域会因此受益，波动反复也是难免的。我自己今天进行了高抛减仓和调仓，目前仓位117.5%（35%融资买入）。

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