周二两市大盘继续震荡下挫，隔夜美股整体收跌，全球衰退阴影若隐若现，早盘指数开盘涨跌不一，但开盘后创业板再度快速下挫，赛道股虽有局部活跃但整体抛压仍然沉重，大盘急跌至10点前后出现一波快速反抽，指数回升至开盘点位附近，但缺乏核心领涨板块持续性明显不足，遇阻后再度连续下行，11点前后指数纷纷创出盘中新低并继续扩大跌幅，午间指数全线下跌，午后大盘虽一度反抽但力度和持续性仍然不足，1点半后再度缓慢回落下行，2点后的抵抗反抽依然无力，尾盘继续走低，科创板和中证1000指数均创出盘中新低，收盘时指数全线收跌，沪指下跌0.97%，而科创板和创业板跌幅均超过2%，红盘股不足1000支，成交总额降至万亿以下。

目前赛道股退潮迹象明显，而且给市场带来了巨大的情绪冲击，其他板块虽有一定表现，如银行、地产、基建等板块对6月超预期的社融数据都有所反应，但显然无法抵消赛道股调整的巨大压力，各大指数已经全部跌破20天线发出调整升级信号，短期仍将以震荡下行寻求稳固支撑的走势为主。

主线退潮带来的冲击是显而易见的，市场很难在短时间内迅速找到新的主线顺利取代赛道股，所以大盘能否走稳仍然要看赛道股的表现。昨天已经谈过，赛道股经历了短短两个月内大幅上涨后，已经开始出现明显分歧，除了必然存在的解套和获利兑现压力外，赛道股的问题主要集中在两方面：一是预期打的太满，实际上自2年多之前全球疫情爆发以来全球的经济形势就非常严峻，在这样的情况下赛道股无疑是难得的亮点，尤其是在去年年初抱团白马崩塌之后，赛道股更是成为场内资金蜂拥哄抢的目标，于是市场的预期越来越高、越来越满，也就有了把宁德业绩算到40年后的神奇事情，但预期时间越长准确性也就越低，这一点在一季报终于体现了出来，也由此给市场带来了巨大的冲击，而当下中报开始，同样的事情恐怕还会上演。

二是上下游的利益冲突无可调和，这一点在赛道股的核心锂电和光伏板块中表现的尤为突出，行业的景气度的确很高，但其实利润的分布却是极端不平衡的，上游资源公司集中度很高，产品价格飞涨但仍供不应求，下游终端公司手握需求，有较强的议价权并可以根据市场情况调整采购量，而中游制造公司面对上下游都是弱势，并且竞争激烈缺乏定价权，在当前的环境下甚至会出现卖的越多亏的越多的尴尬情况。于是就有宁德这样的行业龙头一季报爆雷、光伏组件公司受上游硅料价格飙升影响被迫停产的事情出现。从长远来看，上下游之间的利益分配要比较平衡合理才是有利于行业发展的，当前利润完全集中于上游显然也是不健康的，所以上游公司的中报业绩虽然亮眼，但市场仍将其看做典型的周期股，良好的中报业绩也已经难以推动股价继续上涨，而中下游公司当下仍将承受来自上游沉重的成本压力，这个矛盾在中报期可能仍很严重。

当然，这次的调整应该不会像3、4月时那样猛烈，因为赛道股的分化明显加剧，真实业绩对股价定位有较大影响，同时国内经济环境逐渐好转，国家的刺激政策效果也逐渐体现出来，调整也是重新洗牌、构建新机会的过程。预计周三大盘探底回升技术性反弹的可能性较大，但力度难料，并且有冲高回落的可能，仍应注意观察板块的强弱对比和节奏差异。我自己今天进行了多笔回补加仓，目前仓位120%（40%融资买入）。

原创声明：以上文章均由“win哥（小win哥）”原创首发，转载请注明出处，抄袭者必追究！！