周三两市冲高回落分化震荡调整，隔夜美股全线反弹，早盘指数也多有小幅高开，开盘后迅速分化，赛道股再度活跃推动创业板冲高，而50指数震荡回落整理，随后创业板虽然一度冲高回落但很快止跌并再度冲高创出盘中新高，然而板块分化明显加剧，创业板的强势并没能带动市场整体走强，反而在10点半后遇阻再度回落整理，午盘前有所反弹，午间指数涨跌不一，午后大盘小幅冲高，但已经难以突破早盘高点，1点半后遇阻再度回落连续下挫，2点后更是加速下行纷纷创出盘中新低，最终各大指数均以接近最低点位置报收，除创业板外其他主要指数跌幅均超过1%，成交量继续萎缩，成交总额降至万亿以下。

盘面上赛道股仍较为活跃，但也只有最核心的锂电光伏龙头股强势，芯片军工等边缘板块纷纷调整，而蓝筹股方面仍无起色，50指数表现疲弱，午盘前大金融板块有所拉升，但持续性明显不足午后冲高回落反而引发了更大的抛售压力，目前赛道股作为市场核心主线风向标左右着市场情绪和节奏变化，因此后续大盘的走向变化仍应紧盯赛道股来做判断。

目前的市场似乎又回到了去年年底时的状态，除了赛道股之外其他板块几乎没有持续性的机会，这显然是一种谈不上健康的局面，因为市场中的活跃资金完全集中于赛道股，其他板块偶尔有表现也很难持续，并且还时不时出现像今天歌尔股份这样急跌闪崩的情况。但是一个很明显的事实就是赛道股在经过近期的持续反弹后整体涨幅已经相当可观，低位介入的资金获利丰厚，而其实很多个股在反弹之后依然面临年初调整时的套牢盘阻力，真正创出新高解放套牢筹码的毕竟是少数，指望赛道股继续单边上涨也不现实，其实今天也只有少数核心赛道板块和龙头股能够继续表现强势，并且也大多形成冲高回落的走势，更加边缘一些的芯片、军工板块也同样出现了整体回调，不难想象在这样的氛围下即使是比较强势的赛道股在冲高时也会面临更大的兑现压力，稍有风吹草动就会出现连续回落，市场频繁出现上影线对信心情绪的打击也会越来越大。

当然，赛道股的活跃也不是没有理由，高景气度就是支撑赛道股的最核心原因，在目前全球低迷的经济环境下，仍能保持较高景气度的这些行业无疑是难得的亮点，这也是资金依然有极高关注度的原因，而今天歌尔的闪崩跌停也正是由于大客户砍单的传闻造成的。其实当前的市场格局就是由于资金对于赛道股之外的其他板块，还找不到可以持续做多的逻辑信心造成的，不过我们也要看到两个要点：一是赛道股虽然强势但也很难达到去年那样的整体强度，不可能单靠想象力推动上涨，必须要靠实实在在的业绩增长情况，一季报已经清楚的证明了这一点，而中报才是一次真正的大考；二是其他行业不可能永远低迷下去，在前几个月局部地区的疫情被逐渐控制之后，筛查的常态化、特效药的推进都是在为进一步的放开管控做准备，复工复产带来的行业复苏也是很明确的，这些都必然在下半年逐渐反应出来，所以当市场出现整体预期的新机会时，资金就自然会从赛道股中流出，而当这种预期没有形成之前，赛道股无疑仍是市场情绪和节奏的主导者。

预计周四大盘或将探底回升展开反弹，目前大盘有回调压力但还很难持续调整，可能还有反抽震荡的过程，如果此次反抽力度较弱或是无力再创新高打开上行空间，那么接下来的回调压力可能会持续加大，赛道股的动向和蓝筹股的表现仍是观察的要点。我自己今天有小幅加仓，目前仓位122.5%（37.5%融资买入）。

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