周三两市呈现宽幅震荡走势，早盘指数开盘涨跌不一，开盘短暂下探整理后再度冲高，各大指数纷纷翻红，50指数表现较强，科创板也一度冲高超过1%，但10点后大盘难以继续扩大涨幅遇阻回落整理，10点半前后50指数再度拉升创出盘中新高，但其他指数已经明显呈现背离态势，在50指数遇阻后大盘迅速回落并连续跳水，跌幅持续扩大，午间仅有50指数微涨，其他主要指数均有明显下跌，红盘股数量也减少至不足600支，然而午后在低位稍作震荡后风云突变，50指数走稳的同时赛道股再度拉起，带动创业板等指数连续回升，2点后创业板翻红并继续冲高创出盘中新高，其他指数也有所回升，收盘时指数全线收红但涨幅差异明显，50指数涨幅超过1%，沪指和创业板涨幅也都超过0.5%，而科创板和中证1000指数只有微幅上涨，红盘股也只有1600余支，成交量有所放大。

正如前几天反复提醒的那样，赛道股在短期加速反弹后开始遭遇明显的回吐压力，尽管蓝筹股出现补涨，但并不能有效对冲赛道股的回调压力，今天早盘蓝筹价值股的拉升反而引发了赛道股更大的抛售压力并且引发了午盘前的急速跳水，显然作为领涨主线的赛道股还是市场节奏的主导者，而午后创业板的逆转上攻更验证了这一点，最终大盘虚惊一场只是假摔，经过今天的考验后大盘很可能会再做冲高尝试，但盘中的剧烈震荡也提醒投资者市场分歧开始明显加大，如果不能有效突破再上台阶，那么下一波调整的力度无疑会进一步加大。

就像昨天分析的那样，经过一个多月的持续反弹之后，市场的情绪和信心有了明显改善，尤其是赛道股的强势表现明显提升了市场对于反弹高度的心理期待，而这种心态的改善最大的好处就是面对调整波动可以从容应对了，今天在早盘冲高回落跳水跌幅可观的情况下能够逆转收红就是这种心态的具体表现。不过我们也必须看到这种剧烈的盘中震荡背后的信号，那就是市场在面临获利和解套双重压力的情况下开始出现了明显的分歧，而在这样的压力之下，如果还能继续推动上涨那只有一个原因，就是市场对于后市更加乐观，认为这些板块个股的中报足以支撑当前的股价并且还会有更大的提升空间，那么究竟市场是否有这样的一致性预期并且能够得到验证呢？这一点恐怕是有疑问的，实际上我们看到今天下午的逆转基本是靠锂电板块拉动，而光伏、芯片、军工等几个赛道板块整体仍处于调整状态，而即使是锂电板块内部也同样有巨大的分化，核心龙头宁德时代盘中大跌是引发早盘跳水的重要原因，尽管下午逆转收红，但和比亚迪逼近历史新高的表现相比无疑还是相去甚远。

再看今天和本轮反弹过程中板块个股的整体表现，上游的锂矿板块仍然是表现最抢眼的，这背后的潜在逻辑还是业绩，中报锂矿公司业绩持续向好的确定性是相当高的。然而在一季报之前我就提醒过上下游公司的利益其实是互相冲突的，上游希望下游需求旺盛，原材料供不应求量价齐升，而下游当然希望上游原材料价格越低越好，因为原材料价格每一分的上涨都在挤压下游公司的利润空间，这一点在一季报已经很清晰的反应出来了，今天宁德盘中的大跌也和相关的传闻不无关系。还有一点值得注意，今天北向资金再度流入超过50亿元，近7个交易日流入近500亿元，但细分来看深市却是净流出状态，具体到个股宁德一支股就有16.85亿元的净流出，如此大规模的抛售是相当少见的，再看其他板块个股的情况，大体上北向资金是对低位的蓝筹白马价值股进行了明显加仓，而对近期涨幅较大的赛道股大多有减仓动作，考虑到宁德下午逆转收红，显然北向资金抛售的筹码大多被本土抄底资金买走了，虽然北向资金并不是神仙，但其长期投资的耐心和信心还是非常坚定的，近期这样的操作显然表明对赛道行业的信心并没有那么高，在出现了力度可观的反弹后明显选择了减仓兑现，转而加码还在明显低位的价值股，这样的取舍去留也是值得我们思考的。

预计周四大盘可能仍有激烈争夺，今天盘中跳水没砸下去，按说这样的情况明天应该顺势上攻，赛道股可能再次领涨，但如果不是这样的走势，那就算是不及预期了，并且还要注意创业板等指数新高诱多的可能，同时观察蓝筹股的反应如何。我自己今天进行了差价操作并继续减仓，目前仓位110%（27.5%融资买入）。

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