周三两市呈现窄幅震荡分化反弹走势，隔夜美股涨跌不一，但盘中跌幅不小，纳指一度下跌近4%，收盘跌幅也超过2%，不过早盘市场反应较为平淡，开盘指数涨跌不一，开盘后一度冲高，但昨天的单边大跌仍有明显惯性，大盘遇阻后连续回落，10点半后指数纷纷跌绿多个指数创出盘中新低，不过昨天的下跌快速释放了回吐压力，近期市场情绪也有明显回升，因此下跌并没有持续太久，午盘前企稳回升，午间指数整体收涨，但涨幅普遍较小，午后大盘延续震荡走势，中证1000指数表现较强连续创出盘中新高，但其他指数并未同步上攻，收盘时沪指和中证1000指数涨幅均超过1%，其他指数涨幅明显落后，成交量大幅萎缩。

从盘面上看板块轮动仍然很快但持续性不足，强势板块仍是围绕高景气度和稳增长行业挖掘，题材炒作的意味较浓，但是权重股的整体表现明显比小票差很多，这也使得指数表现平平，和周一的情况有些类似。很明显今天的走势是比较典型的抵抗性反抽形态，尚不能确认回踩企稳。

经过4月底以来的反弹之后，很多人的情绪又从极度悲观跳到了极度乐观，仿佛大盘回踩几天后马上就能再度上攻进入反转走势了，这当然是很不现实的幻想，股市实际上是基于预期的游戏，对于个股来说如此，对整个市场也是如此，当前市场的低迷状态归根结底是由于严峻的经济形势造成的，尤其是4月份受到上海疫情的影响经济数据是相当差的，而这又进一步造成了市场对未来的预期比较悲观。市场见底其实就是股价下跌释放抛压，资金开始认可估值的吸引力重新开始买入这样一个过程，而能否进一步走强则需要重新树立对未来的乐观预期，说白了就是市场认为最坏的时候过去了，并且对于未来形势将不断好转这一点达成新的共识预期，进而在这样的预期下开始持续买入推动大盘持续反弹。现在顶多是走完了见底的第一步而已，尤其是市场想要形成对未来乐观的共识，那必然需要时间和一次次的经济数据、业绩报告来进行验证，而这肯定不是立刻就能实现的，所以要再次提醒大家对后期走势的反复性要有充分的心理准备。

当然，过度悲观也不可取，特别是经过3、4月的连续恐慌杀跌后，市场的抛压已经释放的比较充分，市场的情绪明显有所恢复，这样的情况下想要砸出新低并不容易，通常来说，市场会有一定提前量，就是市场的反应比实际数据的变化会提前一些，其实就是无论见底还是见顶，都会有一些先知先觉的资金提前动手造成的。从近期的表现来看，表现较强的板块仍然是行业景气度较高的赛道股或是明显受益于经济刺激政策的稳增长板块，其他就是一些题材板块的炒作，而对市场整体走向影响最大的权重股其实近期的表现并不理想，原因也就是前面谈到的市场还要看到更多的经济数据才能证明经济形势逐渐好转，这些权重股也才有持续走强的基础。今天人民币汇率再度大跌，从美联储官员的表态来看仍将延续连续加息的进程，美股的波动也尚未平息，所以近期更现实的目标仍然是尽快确认回踩企稳，如果能在回踩企稳后重新收复短期均线，并将更长周期的均线形态逐渐修复，就是很理想的走势了。

预计周四大盘仍有下探考验，昨晚美股虽然涨跌不一但其实盘中跌幅相当大，今晚美股走势仍需密切注意，不过近期A股往往在美股大跌后表现较好，因为大幅低开会带来不错的低吸机会，反倒是高开往往难以持续走强。我自己今天进行了差价操作，目前仓位仍是125%（42.5%融资买入）。

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