周三两市探底回升震荡反弹，大盘最近一周连续急跌，跌幅相对较小的沪指也已经连续下跌超过10%，尽管隔夜美股大幅下跌，早盘指数再度低开下探后仍表现出了较强的短期抗跌性，一波冲高回落整理至10点半后再度拉起，午间指数全线上涨，创业板和50指数涨幅均超过1%，午后锂电、光伏等赛道板块持续反弹，推动创业板、科创板等指数连续扩大涨幅，50指数虽然上攻力度不足但并没有出现明显背离，大盘反复上行至收盘，收盘时指数全线上涨创业板和中证1000指数涨幅均超过5%，沪指和50指数涨幅也都超过2%，成交量有所放大，略高于周一的成交水平。

不过从盘面来看市场分化依然很严重，尤其是很多边缘小票仍有巨大的下跌惯性，虽然指数普涨但午间红盘股仍只有1600余支，并有上百支个股跌停，尽管午后大盘持续反弹但收盘时仍有近40支个股跌停，不过从昨天开始也已经有一部分优质核心公司开始表现出明显的抗跌性，甚至开始连续反弹，这表明近期整体性的急跌将告一段落，但随后的反弹强度和持续性仍很难预料，快速反弹或横向震荡修整的可能性都有，同时五一假期将至，年报季报披露也接近尾声，外盘波动加剧，这些可能都会对市场情绪形成压制，所以不要奢望大盘能就此反转。

今天能够全面反弹的主要原因显然是赛道股在连续暴跌之后终于出现了久违的超跌反弹，如果观察全天大盘的表现就可以看出，实际上在早盘仍是50指数表现更强更稳定，但市场的情绪是在午盘前后赛道股全面反弹的引领下才逐渐被提振起来，而下午在赛道股持续拉升的阶段50指数基本上是横盘状态。这不免又要回到那个绕不过去的问题，就是反弹究竟应该以谁为主攻方向？而且这一天的反弹真的就见底了吗？从形态上看本周一的暴跌之后所有指数都已经创出年内新低，依托3月份的低点构筑双底结构已经不可能，实际上今天在午盘前后反弹之前，各主要指数除50指数外也都再创年内新低，在上月我就谈过，见底需要有几个条件，那就是最核心的权重公司跌不下去了，赛道股和蓝筹股不能有太严重的分化，双方基本形成一致的节奏；在形态上表现为指数不再创出新低，能够快速脱离低点区域，并且在随后的回踩过程中确认低点的支撑有效性，这样才算是企稳走出比较坚实的第一步。那么我们来看当前的情况，今天反弹的强度并没有超过3月16日，尤其是量能差距很大，各大指数除创业板外也都未能突破短期均线，这样的形态说见底显然还为时过早。

当然，在连续大跌市场信心崩溃的时候出现较强的反弹总是好事，但且不论大盘能否就此见底，即使真能就此企稳，看看上方密布并且全部形成空头排列的众多均线，光是修复形态就需要相当长的时间，所以还是一步一步走，先站稳不再新低，然后逐渐收复均线，要对筑底的漫长和反复有充分的心理准备。另外还要注意的就是昨天我谈到的问题，短期大盘的确有比较强的超跌反弹动力，或许几天就能反弹回到3000点以上去，但是指数能回去，股价都能涨回去吗？这显然是不可能的，在这样一来一去的过程中，个股的差距会非常大，本周才过去了3个交易日，但两市个股既有连续涨停也有三天腰斩的，而个股涨跌中位数是-8.3%！！就是跟最弱的中证1000指数相比（本周下跌5.96%），能跑赢指数的个股其实也顶多有四分之一，所以一定要借反弹的机会积极调仓换股，选择那些真正值得长期持有的优质公司逐步吸纳，而对于虚高的冷门小票或垃圾股题材股要坚决的出局。

预计周四大盘冲高回落分化震荡，虽然今天反弹力度较强，但市场显然还不稳定，尤其是美股如果继续出现大跌势必会影响A股情绪，当然从早盘的情况来看已经有不少优质核心公司开始表现出足够的抗跌性，主要是前期较强的银行地产等蓝筹板块出现补跌，即使大盘回踩也不容易再出现恐慌性的大跌，而这种波动也是调仓的机会。我自己今天进行了差价操作并略有调仓，目前仓位137.5%（37.5%融资买入）。

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