周一两市继续分化震荡，但指数的表现强弱互易，美股港股连续休市，短期外部影响减弱，周末央行降准，但力度明显低于市场预期，这对于近期明显强于赛道股，成为护盘主力的蓝筹股显然影响更大一些，今天早盘指数全线低开，开盘后惯性下探，随后指数迅速分化发展，创业板和科创板在赛道板块超跌反弹的推动下快速回升，科创50指数率先翻红，而50指数继续消化降准力度低于预期的利空冲击，仍在低位弱势震荡整理，10点半后创业板、中证1000等指数纷纷翻红，红盘股数量也明显增加，但蓝筹股和赛道股的严重分化也制约了大盘的反弹强度，创业板等指数翻红后未能进一步上攻扩大涨幅，反而遇阻逐渐回落整理，午间指数涨跌不一差异巨大，午后短暂震荡后创业板、科创板等指数再度走高创出盘中新高，50指数维持横盘震荡整理走势，收盘时指数涨跌不一，科创50指数反弹超过3%，创业板涨幅也超过1%，而50指数下跌近1.5%，成交量大幅萎缩，两市成交总额不足8000亿元。

虽然今天赛道股出现了反弹，但整体仍是超跌反弹性质，尚不能确认企稳，而蓝筹股和赛道股仍存在明显的跷跷板效应也使得反弹难以形成合力，不过和3月份的全面下跌相比目前市场的结构性分化特征明显，也很难出现全面下跌，后续可能仍将延续分化震荡的格局以时间换空间逐渐筑底。

正如周末文章谈到的那样，今天赛道股虽然出现了反弹，但蓝筹股却有明显背离大幅补跌，这二者的不一致使得市场无法形成合力，也制约了反弹的强度，同时从今天的具体板块表现来看，赛道股的分化也很明显，最核心的锂电板块其实表现不佳，宁德全天大部分时间都处于绿盘状态，而光伏、芯片板块的反弹力度要强的多，但这显然也是因为近期这些板块跌的更狠所致，受芯片板块影响比较大的科创50指数即使今天反弹超过3%但年内累计跌幅仍接近30%，创业板、中证1000等指数今天还创出年内新低，这样的情况下一天的反弹显然不能确认企稳。同时蓝筹股还有明显的背离，大盘想要真正企稳，那二者是不能有太大差别的，一个强一个弱是很可能的，但不能完全反向运行，二者要保持基本同步的节奏和趋势，那大盘才有可能完全站稳。

但今天蓝筹股这么一跌也说明市场仍然没能明确新的核心进攻方向，在上周我就指出蓝筹股近期的抗跌带有明显的防御特征，更像是市场在缺乏机会的阶段无奈的选择，同时3月份以来蓝筹股反弹的核心力量主要是房地产板块和煤炭等资源类板块，房地产板块对于流动性的变化最敏感，所以只降准不降息，同时降准力度也是历史最低，这对之前市场已经提的比较高的心理预期无疑是个利空打击，今天房地产相关板块也普遍下跌，对银行、保险等板块也有一定冲击，券商板块则被配股沉重打击；而煤炭板块在发改委一再发声的影响下上周五就出现了高位跳水，今天更是顺势杀跌，这相当于3月份以来推动反弹的主要板块都进入了回调状态，也表明蓝筹股并没有独立持续走强的能力，还是会与赛道股不断出现此起彼伏的分化震荡。不过也应该看到目前的情况比起3月份已经有明显改善，上周赛道股连续杀跌但市场也没有出现恐慌，蓝筹股反而持续表现强势，今天蓝筹股补跌赛道股也没有出现共振恐慌杀跌，反而出现了比较有力度的反弹，所以种种不利因素带来的压力正在逐渐消化，过度悲观也是不可取的。

预计周二大盘延续反弹走势，关键还是要注意板块、指数的强弱对比和同步性，既要注意赛道股的反弹持续性，也要观察蓝筹股能否企稳，但不要幻想大盘就此反转，要对筑底过程的漫长和复杂有清醒的认识。我自己今天进行了差价和调仓，目前仓位仍是127.5%（37.5%融资买入）。

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