期案抽丝5

南辕北辙，勤奋亏钱。

       1993年下半年，我在南方有色金属交易市场大量做空电解铝，被套以后。每天早上7点多从广州东山开车到南海黄岐参与交易。南方有色金属交易市场是每天上午9点半开盘。上海金属交易所是9点开盘。当时一般的资讯平台，看不到上海金属交易所的即时期货行情。在南方有色金属交易市场的大堂里，高高挂着一个大显示屏。每天9点上海金属交易所开盘后。我们几十人都挤在大堂里，扬着脖子观看上海金属交易所的电解铝期价走势。每当我看到上海金属交易所的电解铝期价高开高走。就心跳加快，胸闷的难受。只能深吸气，长吐气。心里宽慰自己的话语是：“大不了把银行的贷款亏光，被追究渎职罪，到监狱里去待5年。人有远悲（死亡）不必近忧。”

    我为了寻找做空依据，多次请西北的几个大型铝厂的朋友吃饭，从他们处了解我国电解铝供大于求的基本面情况。还亲自开车到广州黄埔等地多个堆放电解铝的仓库，查看广州附近电解铝的库存情况。 看了一个又一个仓库。计算了一堆又一堆电解铝数量。看到有的仓库里电解铝数量很多，压抑的心情就松一松。看到有的仓库里电解铝数量很少，压抑的心情更加透不过气来。

       我当时每天上午6点左右起床，7点多就要开车去广州南海黄岐。在南方有色金属交易市场待到下午3点多，开车回广州东山达道路家里。下午4点又要关注伦敦LME期铜交易。一直操心到晚上11点多睡觉。每天半夜要么不醒。如果醒来，想到被套的期货，就再也没有睡意了。只好起床，翻看手画的期货价格K线图。当时电脑里没有现成的期货价格K线图。就买来大张绘图纸，趴在桌上画K线图。计算均价，并把它一天一天的画在图表上，形成均线走势图。我半夜起来，在图表上看到期价距离均线已经很远了，想到应该会有回调。就尽可能的宽慰自己。寻找可以安稳睡觉的理由。

       有一天，我在一本讲期货的书上，看到书中写到：观看期货价格走势图，当局者糊，旁观者清。有的期货价格走势图，让小孩子来看。他们的看法往往是对的。我于是叫来当时才4岁多点，如今已经在北京大学金融专业读硕士研究生的小女儿。“囡囡，你帮爸爸看看，这张图上画的铝锭价格，会下跌还是会上涨？”我夫人在边上，抢在小女儿前面说：“宝宝说，会下跌”。

小女儿根本就没有看挂在墙上的期货价格图表，而是抬着头，忽闪着一对大眼睛，看看她妈妈，又看看我。对我说：“会下跌”。我虽然知道小女儿的说法毫无用处，还是高兴的笑了。期货人的笑点真是低啊。

       电解铝空头足足被套了2个多月。这2个多月中，我多次召集公司中负责期货交易的几个员工一起开会探讨：已有的空头是否要砍仓？这几个员工，人数不多，不同的意见却不少。有的主张砍掉一半空头，等期价上涨后再做空；有的主张逢高加码，拉高均价，获利时再平仓；也有的主张以静制动，以不变应万变；就是没有主张全部止损平仓的。他们的主张虽然对我没有任何帮助，但是他们认为铝价一定会下跌的分析，还是能够抚慰我受伤的心灵，宽慰我焦虑的心情。所以这样的期货分析会，我还是乐此不疲的开了一次又一次。

       电解铝空头已经被套2500多点，我不是考虑及时止损平仓。而是筹集资金到处买电解铝现货。1993年10月份，我在广州买了500吨电解铝现货。与夫人一起租货车，将其运到南方有色金属交易市场定点仓库，用于期货交割。我们从上午一直忙到深夜。到处给笑脸，到处说好话。不可谓不辛苦。我买进500吨电解铝的当天就可以全部转卖，每吨赢利500元。不需要任何辛苦，就可以赢利25万元。500吨电解铝用于期货交割，我在期货上还要亏损300多万元。当时忙的时候，不想到期货亏损的事，心情尚好。想到做的这么辛苦，也还是亏钱。真是郁闷啊。

       我当时最大的优点是充满鲁迅小说《阿Q正传》里的阿Q精神。自己寻找，制造电解铝的利空因素，宽慰自己。我买进的电解铝现货价比期货价每吨便宜500多元，也成为我认为电解铝期货价一定会下跌的理由。这种阿Q精神越浓厚，越不及时止损平仓。亏损就越大。好比阿Q挨打以后，在心里说上无数次孙子打爷爷，还是改变不了挨打的局面。我当时的种种勤奋和努力，都是服从，服务于看空，做空。其结果，期货上的空头不但不止损平仓，反而不断加码空头，亏损越来越多。可谓勤勤奋奋亏钱，辛辛苦苦输钱。越勤奋越辛苦，亏的就越多。

    点评：

   （1）期货投资时时刻刻都应该有反向思维。

   （2）无持仓可以有观点，有持仓必须无观点。

   （3）持仓被套，不能勤奋的寻找利己的理由和依据。不能多听宽慰的分析和话语，必须严格执行投资计划。期价涨跌到止损价必须及时止损平仓。