奥普2010年的年报，有些失望。关心的几个问题：

1）上半年销售收入同比去年增加14%，下半年的销售收入竟然同比下降16%，全年收入下降3.1%。不光是大城市，连公司最近发力的二级城市也有下降。这是比较意外的。

2）毛利率从去年的49%轻微下降到48.3%，公司解释为二级市场比例增加。毛利率基本能维持稳定。

3）费用率小幅上升，纯利率从去年的17%减少到15.1%。全年净利润下降14%。

4）其他的公司投资，年报上看不出什么，前面已分析，暂时不考虑。

5）账上现金也基本上和去年持平，分红还是一概慷慨，全年8港仙，分红与净利润的比值几乎为90%。

其他的问题，不再谈了，今天的股价为0.94元，分红收益为8.5%，并且是每半年分红，还是不错的。但是考虑到公司的成长瓶颈，这个分红率还不够吸引我。

如果股价后期进一步下跌（可能性很大），分红比例到达12%-15%，股价到0.6港币，我可能会有兴趣。这时候，缓慢的成长性又有什么关系呢？