【话题源起】融资融券最快可能会在3月底、股指期货有望4月中旬推出，这是管理层最新对这两项金融创新工具推出时间的表态。随着股指期货和融资融券试点经获国务院批准，各媒体铺天盖地的报道犹如雪片，相信股民已经对融资融券和股指期货有所了解。但股指期货和融资融券推出后，对普通投资者将有什么影响？投资者如何参与股指期货和融资融券？资金在50万元以下的投资者，怎样参与其中？

    有人说，2010年是中国资本市场的元年，此话具有一定前瞻性，我个人起码是赞同的。接下来两个话题，专门聊聊融资融券和股指期货这两个金融创新工具一旦推出，我们该如何应对的探索。

　　正常情况下，专家的建议是一般散户不要参与融资融券的交易，但资金雄厚、风险承受能力强的投资者可以参与。由于从事融资融券交易，既可能放大盈利，也可能加大亏损，因此熟悉融资融券的规则尤其显得重要。

    1、规则提示：只有当投资者具备投资融资融券的资格后，方可与具有融资融券业务试点许可的证券公司签订融资融券合同，以及融资融券交易风险揭示书；每个个人投资者在一个证券市场只能委托券商开设一个信用证券账户；同时，在与该券商有第三方存管协议的商业银行开立信用资金账户。完成开户后，个人投资者需要接受投资者教育，具体了解融资融券业务，然后即可进入融资融券的交易申报阶段。融资融券交易申报分为融资买入和融券卖出两种。

    2、规则提示：投资者融券卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价；如果该证券当天还没有产生成交的，融券卖出申报价格不得低于前收盘价。而当融券卖出申报价格低于上述价格的，交易主机视其为无效申报，自动撤销。投资者在融券期间，如果卖出通过其所有或控制的证券账户所持有与其融入证券相同证券的，则其卖出该证券的价格也应当满足不低于最近成交价的要求，但超出融券数量的部分除外。

    3、注意事项：选时是融资融券的致命点。投资者应在牛市或者熊市的中段、市场行情相对稳定的时候进行，这个时期股指的震荡较小，市场处于持续走高或者持续走低的过程，融资融券的风险较低。而在牛市初期，股市的震荡过大，投资者难以区分反弹结束还是市场正常调整，如果再加上融资融券的放大作用，很可能会让无所适从。牛市的末期也不适合参与融资融券操作，这时候股指已经蕴含了较大的下跌风险，随时有跳水下跌的可能，再融资融券操作，极有可能“欲哭无泪”。

    4、规则提示：投资者完成融资融券交易申报后，在合适的价位可以偿还融入资金和融入证券，以了结交易。投资者融资买入证券后，有两种方式可以偿还融入资金。第一种是以卖券还款偿还融入资金，投资者通过其信用证券账户，委托证券公司卖出证券，结算时，卖出证券所得资金直接划转至证券公司融资专用账户。第二种是投资者以直接还款方式偿还融入资金，这种偿还方式需按照投资者与证券公司之间的约定办理。

    注意：投资者卖出信用证券账户内证券所得资金，须优先偿还其融资欠款。

    5、另外，在偿还融入证券时，投资者也有两种方式可以选择。一种是以买券还券方式偿还融入证券，投资者通过其信用证券账户，委托证券公司买入证券，结算时，登记结算机构直接将投资者买入的证券划转至证券公司融券专用证券账户。另外一种是以直接还券方式偿还融入证券，这种方式按照投资者与证券公司之间约定，以及交易所指定登记结算机构的有关规定办理。

    最后必须提醒的是：根据监管部门的规定，券商和个人投资约定的融资、融券期限最长不得超过6个月。在实战中，我们最好避免不要发生“这张旧船票是否还能登上你的客船”的遗憾。一并祝福大家在今后的投资旅途中一帆风顺！