黄金

黄金市场“过山车”

冯亮

东地产特约撰稿人

作者有长期的外汇黄金市场投资经验

现任广发期货黄金研究员

过去一周的黄金市场如果用惊涛骇浪来形容不仅丝毫不过分，反而会让人感觉有意犹未尽之感。

先让我们来回顾一下吧，周初在QE3的强烈预期底下，黄金价格暴涨至1911.86美元，就在7月1日，金价还曾经下测至1479.44美元。也就是说短短不到两个月的时间，黄金价格上涨了超过500美元，最大涨幅超过30%。但是其后由于CME交易所宣布本月第二度提高黄金保证金，同时因为前期涨幅巨大，市场获利了结情绪浓重，国际黄金价格出现了暴跌，一口气从1900美元上方，重挫低至1703.47美元，跌幅超过200美元。金价在最近20日的平均波幅达到50美元/盎司上方，如此剧烈波动堪比08年10月份，特别需要注意的是当时正是金融海啸最为动荡的时候。同时也需要特别提醒的是，虽然近期日益娱乐化的金融市场新闻风波不断，但是真正意义上的危机却一个也没有发生。现在的全球金融市场充其量来说是一座活火山，而不是一座正在爆发的火山。

过去一周市场的焦点都集中在了周五（8月26日）伯南克在世界央行年会的讲话上。原因有两个，一是市场普遍预期伯南克会在本次会议上提出QE3的计划，或者至少是某种暗示，一些国际著名的金融机构甚至有鼻有眼地为投资者勾画出了具体规模，实施的时间；二是在去年，也正是这个时候，这个会议上，还是这个美联储主席伯南克，正式提出了QE2。

结果呢？伯南克十分平静地，并且以一种让眼镜跌落一地的方式公布了最后的谜底，对于QE3他连一个字都没提。更加意外的事情是黄金非但没有下跌，反而继续上涨至1820美元上方，基本上收复了本周的跌幅。

虽然，伯南克在全球央行年会上未如预期提及QE3，但是他却表示会在9月份考虑提供进一步货币刺激的工具和其他问题。因此，现在投资者将目光放在了9月20日的美联储利率会议上，这一天恐怕将是整个九月份黄金市场最为关心的一天，因为伯南克很可能在这一天宣布QE3计划。同时，也因为QE3的预期愈发强烈，美国重要的经济数据也开始愈发牵动人心。本周9月2日美国将公布非农业就业人口以及失业率数据，如今美国的就业情况对于美国经济复苏至关重要，于是9月2日公布的数据很可能被投资者当做美国利率会议风向的指示针。

在整个九月份，9月2日以及9月20日估计将是黄金市场最为重要的时间窗口。

黄金价格经历剧烈震荡之后，如果再没有进一步消息的刺激下，要在短期重新站上1900美元是有一定困难的。另一方面，我们也看到黄金在测试了1700美元关口之后触发的强劲反弹，由此可见黄金的强势并未结束。

有鉴于此，我认为黄金价格将继续在1700-1900美元之间宽幅震荡。但是如果美联储提出对于QE3更为明确的暗示，估计金价有可能很快收复1900美元关口，并再创历史新高。QE3将是未来数周，黄金市场绕不开的话题。