百思买：关店与租金压力无关

徐家汇自持铺面去向成疑

文/梁继贤
    美国电器巨头百思买在中国铩羽而归，但其保留的唯一一家店面徐家汇店将在10月份重新开业，为这个有些伤感的结局留下一丝悬念。
    徐家汇店面位于上海徐家汇中心地段，而且占地面积约8000平方米——足足约有三、四层楼面，这里是百思买在上海地区自主唯一持有的店面。
    这块店面见证了百思买从起飞到衰落的过程。如今，它已经为百思买在中国赚到了大笔的升值钞票。

收之桑榆

    在其关店通告发出后，业内外甚至出现了“百思买炒地成功套现逃离”的猜测——以上海为例，百思买进驻的这几年，不论是房价或者地价都有了近30%甚至更高的收益。
    来自中原的调研数据显示：如今，此处若算租金的话，也在10-15元/天/平方米。而从物业处得到的消息称，百思买所使用的楼层约有8000多平方米。因此即使是租赁，一个月的租金约在24万元左右。
    租金的可观可以有两种理解：沉重的物业成本压力和抢手的旺铺租金价值。前后不同之处在于物业的所有权是谁。2006年时，此楼虽有多种产权问题，且刚因浙商飞雕集团7.2亿的资金收购结束了自己“烂尾楼”的身份，但彼时每平米的售价已经达到了4.8万-5万元。
    而在与国美的北京北三环马甸商房大厦争夺战落败后，百思买也不再犹豫，以首笔投资约2.5亿元人民币的价格直接拿下了这个并不在底层的“门店”位置。《东地产》从百思买亚洲总部证实，飞鹏国际大厦3-6层商铺确为百思买公司自持所有。
    如此看来，早已成为“地主”的百思买在中国经营的这几年不仅省掉了一笔可观的租金。而且，目前徐家汇中心区已经几乎没有商业项目出售——百思买退出的消息一传出，该物业的如何处理成为了上海地产业内所关心的话题——甚至已经有商家按捺不住，四处托人打听该物业的出售情况。而有百思买内部人士私下对《东地产》透露：“会做办公楼……但绝对不会出售”。
    “目前我们还没有这样的打算。”百思买PR刘小姐断然否定了上种猜测，她辩称，百思买的财报一直很健康。而所谓的“套现”、“租金成本压力”的问题并不存在。“我们今年还会重新在上海开启两家门店。”即便不愿意透露细节，她仍坚称百思买不会放弃中国市场。

以退为进
    自持物业的不出售以及新店的酝酿，或许可以解除大众对百思买套现离场的忧虑。但其品牌店大举离场的举动依然给投资者信心带来了压力。截止到记者发稿日，百思买股票在4天内曾一度从31.23美元跌至30.75美元。而去年高峰期，该股票曾有突破50美元大关的趋势。
    显然，虽然业内对百思买中国区域的表现并不满意。但中国市场的举动依然对百思买来说至关重要。过去，百思买一直坚持在中国的自有品牌店买断商品进行经营，希望以对上，连通物流配送；对下，控制终端价格；中间渠道也尽量掌控在自己手中的方式，对中国本土的其他对手进行“围剿”——这好比中国纸牌游戏里面的“斗地主”：三方联合打庄家，从气势和风险分散上都有所依靠。
    但这种做法也有各种问题。上海市商业经济研究中心主任齐晓斋表示，在家电零售业还在打价格战的中国，百思买的高成本是一笔不小的压力。而房租就是其中不可被忽略的一项。百思买在其财报中透露：截止到2010年，百思买在中国共有6家门店，共占地面积为23.4万平方英尺（折合约为2.2万平方米）。除去徐家汇为自有门店外，其他五家均为租赁店面。而关闭掉这些门店，百思买总部的消息称为了节省成本开支。
    来自中原咨询的调查显示，目前百思买在上海（除徐家汇外）的经营地点租金水平在3-50元/平方米/天不等。折合平均值为15元/平方米/天。此次关店后，按照租约合同的时间期限，若进行赔付，百思买的“撤离成本”尤为可观——这笔费用得自己一个人担着。
    花如此大代价进行盘整，被媒体称为“高调突袭性撤离”。百思买是作秀还是“假死”让人疑云陡生。毕竟，关店之前的2010年，仅中国区为其带来的营业收入就有980万美元。
    很快有人发现，百思买一手大举关店，而另外一边，却又宣布将大力扩展旗下五星电器的门店数量——这一副重新洗牌再来过的模样，这动作无疑又开始提升投资者信心。截至发稿日，百思买的股票又开始缓慢爬升至31.52美元。

反手做多

    以1.9亿美元分两次才全股收购得来的中国品牌五星电器，与百思买自营品牌店最大的区别就是对租赁场地的管理——百思买独家经营自己的场地，而五星电器却更像是国美、苏宁一类的大卖场，更乐于自己做“地主”，将房租甚至盈利收入分摊给各个入驻厂商。
    “经营成本过高的一个标准就是物业成本超过了店内营业额的5%……显然他（百思买）的经营成本是远高于行业水准的，包括了物业租赁，装修标准，管理费用”专注于商业地产管理投资的Bridgecapital董事总经理张景瑞表示，百思买原有的盈利模式的确不适合中国。但“五星不存在这样的问题。”
    而百思买在最新的公告中也充分认识到了五星模式的价值：它一反常态的决定在今年要大举扩张40-50个五星门店，却丝毫没有再像以往的财报一样反复唠叨中国的经营要向加拿大、美国学习。这或许就是在中国玩牌的规则：入乡随俗是最基本的门槛。既然做下家不如做庄家来得主动，变换思路也不过是朝夕之事。毕竟，盈利才是最重要的。